当汽车业销售遇到来自业绩的严重挑战时,中国汽车服务市场正在展现出独有的并购整合魅力。
对于市场上风传的中国汽车企业争抢“沃尔沃”,科尔尼的汽车行业专家更相信这只是“谣言”:谈的企业很多,但光是谈不能说明什么。
并购机会全球汽车市场销售业绩严重下滑,北美市场下降了40%。
中国汽车销量也是同比下降的情况,但是对比北美的市场结构来说,前者是刚性需求,因此市场潜力还很大,还是快速增长的市场,受经济危机影响不是很严重;
有一些抄底并购的机会,北美汽车公司的资产目前已经到了“比较便宜”的水平,这被认为是对中国企业一个比较好的并购机会。
北美和欧洲的豪华品牌和中国汽车组合,建立互补优势,扩大市场占有。
相对于汽车销售利润的下滑,近年来中国汽车服务市场正在显示出独有的竞争力。按照ArthurD.Little 的报告显示,2007年中国汽车服务市场产值为600亿元,按照保守的年复合增长率20%计算,到2012年该市场将达到1530亿元。这让理性的并购者开始认识到,相比新车销售来说,在成熟的汽车市场售后业务存在巨大的并购整合潜力。
并购风险中国现在还缺乏具有海外收购经验的厂家,普遍对海外市场的管理方式和管理文化缺乏了解:科尔尼在对国内汽车企业高管的调研结果表明,大多数企业对海外发展很有兴趣,他们所选择的投资方式,第一位是合资、联盟;第二是在目标市场直接投资建厂;第三才是并购。而印度则与此不同,从2005年到2008年底,印度在海外并购的投资额度是中国的30倍。
一些成熟市场的企业并购风险都是非常大的,最近也很少有成功的例子:非常成熟的福特公司收购沃尔沃等其他英国豪华品牌,尽管不能算作失败,但是乏善可陈。
北美和欧洲一些国家,技术门槛较高,而且安全和排放等市场准入法规很严格。并购不整合可能是一个暂时可行的办法,但是对于汽车行业来讲,这样做的结果就是缺少协同效应,对作为并购方的中国汽车企业没有什么现实的好处,也不能利用并购过来的技术,如果把豪华车的技术应用到本土市场,技术非常贵,而本土市场的消费水平还不高。
以传闻中的“奇瑞收购沃尔沃”为例,由于两者在市场定位方面的差异,容易在后期整合过程中造成原有高品质客户的流失。
并购趋势中国零配件一级供应商收购北美等海外二级供应商,海外汽车企业遇到危机会直接影响这些企业,需要投资伙伴。中国公司通过这样的机会,可以提高自身零部件的技术水平,也会对海外并购程序、方式等增加了解。
中国厂家参股收购外国厂家:中国汽车厂家现在瞄准的是一些发展中的市场:俄罗斯、乌克兰、中东、东南亚、非洲等,这些市场处于快速增长阶段,而且这些地区企业的管理方式、当地消费者的需求都与中国相似,中国的汽车技术、中国品牌比较有竞争力,也即对性价比的市场评价比较高,从市场准入来讲,这些地区对于汽车的安全和排放法规不如成熟市场严格,对中国汽车的阻碍较小。但是,对于一些拥有本土汽车企业的国家(主要是俄罗斯),就会采取一些保护本国汽车企业的政策,阻碍中国并购,或者继续投资,或者进口。
国内企业间的并购可能非常大,《汽车行业振兴规划》将会积极推动这一过程。目前中国汽车行业产能过剩严重,而计划进入的企业还在不断增加。那些规模比较小,缺乏技术优势的企业将会率先被并购整合。
外国零部件的一级供应商收购中国的一级供应商:中国的一级供应商普遍规模小,比较好收购,但是,这种并购行为并非近期能够实现。美国和欧洲一些企业目前也没有开始采取行动,因为他们普遍存在资金链的问题,而且鉴于目前市场还不稳定,这些企业比较谨慎。但是未来十年,这将是汽车行业一个大的并购趋势。