2007中国经济将如何发展？思维导图

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2023-02-25

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花旗集团、瑞士信贷、巴黎百富勤……2007年春节刚过，这些世界知名投资银行就一起把目光再次投向中国。在昨天结束的2007中国宏观经济预测春季年会上，这些国际投行与国内的知名投行，共同给出了他们眼中的2007年中国经济。中国，已经成为全球资本不能放弃的角逐地。

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思维导图大纲

2007年将出现全球性金融危机

中信证券首席宏观经济分析师马青

“我们认为，在2007年顶多在2008年，全球会出现一次有冲击力的金融危机。”连马青自己都承认他的观点具有爆炸性。他预测这一次危机不在股市方面，也不在房地产方面，而是在信用期权方面。

马青指出，目前的情况和1997年、1998年金融危机时的情况有着非常相似的因素。回想1997年、1998年的金融危机，日元就起了大作用。而在今年春节我们在放鞭炮的时候，日元升息了。

但马青认为日元升息可能还不是最大的问题，因为那将是一个比较缓慢的过程。“那么就是日本政治上的因素。”一旦日元升值的预期起来，会导致A股迅速平仓。

现在的风险在大量地信用产品的期权，这个期权的规模巨大，非常像1997年金融危机时的股票期权。

马青表示，投资者应该把2008年前的这次金融危机看做是“天赐良机”。因为1997年的经济危机后，时任美联储主席的格林斯潘宣布减息，结果股市就起来了。不知道现任美联储主席伯南克会不会也给大家一个礼物。

对于2007年的股市走势，马青指出：“如果说企业盈利高出分析师的预计，股市不会让你失望的，如果盈利低于分析师的预期，那么股市会让你失望的。”

中国股市

中国股市未来5年可能出现大的泡沫

瑞士信贷中国研究部主管陈昌华

“中国股市未来5年非常有可能出现非常大的泡沫。”陈昌华认为的现在中国股市的状况，跟日本在上世纪80年代发生泡沫的时候非常接近。

他预期，到2010年中国总体股市市值达到2万多亿美元，现在是1.41万亿美元。但是如果把中国GDP的比例跟1月比，货币供应比率大概是13.8个百分点，跟日本1983年的情况差不多。中国总体上和上世纪80年代日本相似的地方就是所谓的市场流动性过剩非常大。“实际上也不用多讲，大家也知道现在发基金是多么容易，中国发的基金数全世界都不太容易做到。”

货币政策

中国目前无需大幅紧缩政策

北京高华证券特别顾问宋国青

“银行的系统有大幅度增加贷款的意愿和能力。”基于上述判断，宋国青认为应该进一步采取紧缩政策，但现在没有必要再来一次猛烈地针对流动性方面的紧缩。

“这几个月会出台一些不小但也不是很大的政策，包括调整准备金利率等等。”宋国青预测。

因为有春节的因素，今年1月份的货币增长率看起来不高，但是根据宋国青自己的计算，季节等因素去掉后，1月份与2006年12月份相比，M2的增长率是23%，贷款的增长率是25%以上。所以1月份贷款增加了5000多亿元。

他强调，银行有能力和意愿是两回事。“比如说从警方来说，有动机可以杀人，和这个人已经杀死人了是两回事。”他认为应该紧缩，但是没必要再来一次很猛烈地朝流动性方面的紧缩。

政策观点

流动性

2007年流动性过剩难以消除

中国银监会研究局副局长范文仲

在对2007年经济进行预测时，范文仲表示，我国2007年GDP增幅大概会在10%左右，但流动性过剩难以消除。

范文仲认为，进出口应该是可以持续增长，维持在20%到25%之间。这有两个原因，一个是全球的外部需求平稳，另一个是我国劳动力价格比较低。消费方面，今年的消费应该可以保持平稳增长，年增长在14%左右。而在投资方面，估计投资的增长幅度应该会适度回落，由于受政府的宏观调控影响，还有第二季度开工的项目减少，全社会的固定资产降幅将在20%到25%之间。物价比去年应该是有所上升，一个原因是基础效率去年很低，还有国际的粮油的缺口很大，另外伊朗的核问题没有明确的解决方案。所以国家应该会有一些新的举措，会推动价格上扬，但是大部分应该在政府可以控制的范围内。

范文仲指出，考虑到资本市场发展波动性可能会加大，国家最近也在采取一些措施防范金融风险防止向资本市场传递。

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