在市场供给方面,报告称,今年全年国债到期量近8000亿元,若按财政赤字占GDP规模2%~3%的比重计算,预计今年全年的国债发行规模在1.4万亿元左右,此外,政策性银行债的发行量也将增加,年度发行量有望超过去年全年1.08万亿的规模。
对于去年高速发展的非金融企业债务融资工具,报告称,今年仍将是债市的热点所在,预计今年的新增规模有望达到近万亿元,其中企业债和中期票据将是市场的主要增长点,公司债的发行规模也有望有新突破。一方面,国家明确提出要扩大债券发行规模,另一方面,发债的低融资成本优势在经济增速回落、企业盈利能力下降的情况下,也会对企业构成较大吸引力,而且报告进一步预测若政策层面再有所松动,市场规模的扩张将更大。
在国债和非金融企业债务融资工具预计大扩容的同时,作为央行调控货币供应量的重要手段的央票发行量将显著缩小。报告称,一季度央票到期量高达9000多亿元,存在被动发行央票的需求,但发行量同比依然会大幅下降,全年的发行量则要视前述因素变动情况的综合平衡结果动态观察。
在市场需求方面,报告认为,商业银行的资产配置状况仍是最主要影响因素。尽管新增贷款有所增长,但存贷比只有65.09%,仍处于历史低位。
报告预计,今年银行贷款余额增加在4.8万亿元左右,增幅约16%,银行存贷比仍将小幅下降,商业银行用于债券投资的资金仍将相当充足。此外,报告还表示,高风险偏好的投资者也有望引入银行间债市。
报告称,今年全年国债到期量近8000亿元,若按财政赤字占GDP规模2%~3%的比重计算,预计今年全年的国债发行规模在1.4万亿元左右。
报告预计,今年银行贷款余额增加在4.8万亿元左右,增幅约16%,银行存贷比仍将小幅下降。(广州日报)