在公司的七次增资扩股中，国有股权均被平价转让，而受让方是有显赫背景的国家有色工业系统人士所控制的公司。
从S资源招股书可知，中色矿业持有S资源37.60%的股权，为其第一大股东。
中色矿业管理层成立的B科技于2004年，将分处湖南、陕西、某南、内蒙古的地方有色地勘单位共计658万元的出资收入囊中；2005年中色矿业扩股，B科技增资2170万元，以28.28%的持股比例，成为其第一大股东；2006年5月，B科技将甘肃和江西两地有色地勘单位的818万元出资收归账；2007年，再度受让河南省有色金属地质矿产局持有的中色矿业120万元出资。
《21世纪经济报道》文章称，上述7笔股权转让都没有经过资产评估和产权交易所的挂牌转让程序，均按原始出资以平价转让。而某南E矿业有限公司向B科技转让中色矿业150万元股权的交易，更没有获得地方主管部门的批准和确认。
S资源招股书显示，合计持有B科技75.25%股权的刘某国、王某卫、吴某华、陈某舟、汪某淼、魏某峰6人为S资源实际控制人，他们都来自国家有色工业系统。其中，刘某国担任中色矿业董事长兼总经理，并出任S资源董事长。其曾任中国E总局计划处副处长、企业发展处处长、某外开发处处长等职。而S资源的前身凯富源勘查，正是中国有色于1998年独资设立；担任S资源总经理的王某卫，曾任湖南E217队副大队长，中南市政工程总公司副总经理、总经济师，湖南E勘查局局长助理等职；魏某峰曾任中国E勘查总局计划处干部、财务处处长；吴某华为S资源财务总监肖某霞配偶，而肖某霞曾任湖南省冶金企业集团公司财务部科长，陈某舟则在1999年至2001年，出任浙江省有色金属地质勘查局党委书记。
在S资源的招股书中，保荐机构和律师明确指出，经过核查B科技受让的7家公司持有的中色矿业股权均未经资产评估和产权交易所挂牌转让程序，存在瑕疵。
而能为此问题做出佐证的是，B科技于2010年5月10日通过在北京产权交易所受让了地调中心所持有的中色矿业20.05%股权，该次转让不仅在
交易所挂牌，而且还进行了资产评估，经中财会计师事务所有限公司审计，截至2009年10月31日，中色矿业的账面净资产为15227.9万元，地调中心所持20.05%股权的评估值为3283.03万元，交易价为3283.03万元。而当初地调中心获得股权时，其付出的代价是其下属单位北京鑫迪资源技术开发公司持2000万元的出资。这表明挂牌出让的股权增值1000余万元，而之前B科技受让的7家公司持有的中色矿业股权却仅仅是按照最初出资额转让。
保荐人突击入股、国有股权屡屡被转让，导致控股股东持股比例偏低，公司存在控制权变动的风险。
保荐加直投，此类模式饱受市场诟病。券商一般采取较为隐蔽的代持入股，然而S资源保荐人某通证券却堂而皇之的在IPO前突击入股，而且持股比例高达5%，为S资源的第四大股东。
招股书显示，在2009年6月3日S资源的增资中，某通证券旗下的直投公司某通开元以2.975元/股的价格认购参与S资源增资，获得325万股，占S资源总股本的5%，而S有色的持股比例被稀释至37.6%。
如果按照S资源2009年每股收益0.57元、创业板平均60倍发行市盈率估算，S资源假若顺利过会并上市，其每股股价或达34.2元，某通证券获利幅度将超过十倍。可是S资源上市已被否，某通证券的如意算盘落空。
S资源在招股书中明确表示，如果未来出现控制权之争或控制权变动，可能给公司经营带来不利影响。
招股书显示，2007年至2009年、2010年1-6月，S资源应收账款余额分别为1,007.8万元、1,860.1万元、4,963.64万元和5,524.89万元；2008年末、2009年末应收账款余额同比增长84.57%和166.85%，2010年6月30日较上年末又有11.30%的增长。
S资源在招股书中辩解称，应收账款的增加是由于业务规模扩大、合同周期延长。但无论做何解释，应收账款持续增加意味着公司的偿债风险在不断累积。
从招股书可知，2007年至2009年、2010年1-6月，公司经营性现金净流量分别为4,180.68万元、1,422.62万元、1,447.25万元和1,159.75万元，经营性现金净流量相对于净利润的比例分别为191.63%、53.06%、45.55%和54.07%，2008年以来下降明显。
招股书明确表示，经营性现金流不足将限制公司承接新项目的能力，有碍公司业务扩张和发展。如果经营性现金流入和流出长时间不能匹配，经营性现金净流量趋于下降，将产生周转资金紧张的风险。
同时，公司2009年被认定为北京市高新技术企业，享受15%的所得税优惠税率，有效期为三年。
招股书称，高新技术企业资质每三年认定一次，如果公司未来不能取得该项资质或者国家的税收政策发生变化，使公司所得税率提高，将减少公司的净利润。
S资源超80%的主营业务收入依赖公司的前五大客户，同时，公司还存在境外业务政策变化及汇率波动的双重风险。
从招股书可知，S资源主要为国有大型矿业公司在境外找矿和生产性探矿项目提供地质勘查工程技术服务。
近年来，我国矿业企业主要在亚洲、非洲、大洋洲和拉丁美洲开发矿产，公司相应在赞比亚、津巴布韦、巴布亚新几内亚、马来西亚、巴基斯坦、阿富汗、老挝、蒙古等国开展业务。
招股书称，由于上述国家大多经济发展水平相对落后，虽然目前对中国矿业公司前去开发资源持鼓励态度，但是不排除未来政策发生不利变化的可能性，从而不利于公司业务的拓展。
招股书显示，公司主要业务在境外实施，有较大规模的营业收入以美元计价。2007年至2009年、2010年1-6月，公司以美元计价的营业收入占总营业收入的比例分别为33.00%、25.81%、43.94%、58.35%。招股书表示，如果未来人民币对美元持续升值或浮动范围扩大，可能使公司面临较大的汇率风险。届时如果公司未能及时采取汇率风险防范措施，业绩将因此受到损失。
S资源招股书显示，2007年至2009年、2010年1-6月，公司从前五大客户取得的收入占主营业务收入的比例分别为80.47%、68.43%、61.14%和80.84%，均处于较高水平。
招股书明确表示，如果公司主要客户改变某外资源开发战略或者自身经营情况发生不利变化，减少矿产勘查投资，将对公司扩大业务规模、提高收入和盈利水平产生不利影响。
债权转让公告最高人民法院《关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》第6条第1款规定 “金融资产管理公司受让国有银行债权后，原债权银行在全国或者省级有影响的报纸上发布债权转让公告或通知的，人民法院可以认定债权人履行了〈中华人民共和国合同法〉第 80条第1款规定的通知义务”。债权转让通知与诉讼时效债权转让后诉讼时效是否中断，学术界和司法实践中均有争议。有人认为，债权转让给受让人后原来的诉讼时效中断，诉讼时效重新开始计算。
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