点评固定期限劳动合同终止思维导图

丸子家的猫

2023-02-16

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思维导图大纲

(一)公告点评：联化科技(002250)发布三季报

事件：联化科技发布三季报，2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润为136,950,770.33元，同比增长60.62%。

神光分析：

1. 联化科技主营业为农药中间体和医药中间体，并在这两个细分领域领先同行，随着国际中间体产业的向国内转移，公司的业绩值得期待;

2. 公司发布三季报显示，2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润为136,950,770.33元，同比增长60.62%，增长原因在于公司本期毛利率较高的工业业务增长所致;

3. 公司目前股价对应10-12年PE分别为：31X，22X,18X，考虑公司未来成长性，估值偏低。

(二)公告点评：南方航空(600029)1-9月份利润增长14倍

事件：公司预计2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比增长超过 1400%。

神光分析：

1、预计2010年1-9月份归属于上市公司股东的净利润为45.08亿元，平均每股收益0.57元。其中7-9月份盈利24.32亿元，平均每股收益0.31元。

2、公司业绩增长的主要原因是国内航空市场客货两旺，主营收入大幅提升，同时本币升值也给公司带来了一定的汇兑收益。

3、从10月1日期国内航油价格下调每吨120元，南航80%的航线为国内航线，受国内航油价格调整的影响最大。10月20日人民币利率提高，可能加速人民币升值，对航空公司有利。

4、目前股价对应10/11年市盈率分别是14倍、12倍，估值偏低。

(三)公告点评：恒源煤电(600971)三季度盈利大幅增长

事件：恒源煤电发布2010年第三季度报告。

神光点评：

1、恒源煤电公布2010年第三季报：前三季度基本每股收益2.21元，稀释每股收益2.21元，基本每股收益(扣除)2.2元，每股净资产10.33元，摊薄净资产收益率21.3518%，加权净资产收益率24.96%;前三季度营业收入5555207187.56元，归属于母公司所有者净利润870205331.76元，扣除非经常性损益后净利润867954320.55元，归属于母公司股东权益4075557742.63元。2010年前三季度净利润同比大幅增长92.54%，公司业绩超市场预期。

2、煤炭售价量价齐升，未来增长还得靠集团注入:公司原有煤矿中,刘桥一矿和刘桥二矿产量相对稳定,增长主要看卧龙湖煤矿和五沟煤矿,卧龙湖煤矿产量有望从目前的60万吨增加到90万吨,五沟矿有望从目前的90万吨增加到150万吨;而去年注入的几个煤矿中,增长点主要在于钱营孜煤矿,其产量有望在未来达到180万吨。公司未来持续的增长性则来源于集团在内蒙和山西的后续资源注入。集团在内蒙、山西等地已获得了20 多亿吨的煤炭资源,初期将建设500 万吨产能矿井,最终将达到1000 万吨。一旦开发成熟,出于避免同业竞争的考虑,极有可能将新获取资源注入到上市公司来。

3、目前股价对应2010-2012年市盈率分别是14倍、12倍、10倍，估值偏低。

(四)公告点评：申能股份(600642)增发中签率创主板年内新低

事件：公司今日公布增发结果。公司股票将于10月21日复牌。

神光分析：

本次参与认购申能股份的机构数量达到282家，中签率仅为0.848%，创下主板市场年内公开增发中签率的新低。以8.39元/股的价格成功发行2.62亿股，募集资金总额为22.05亿元。募投项目进展顺利，临港燃气电厂建设的4台35万千瓦级燃气-蒸汽联合循环发电机组今明两年将陆续投产发电;漕泾电厂项目建设的2台100万千瓦超超临界燃煤发电机组目前已投产。

2、募资投资的航运公司上海嘉禾航运有限公司已于2010年2月注册成立，2010年6月公司受让一艘“沧州”轮，现已投入运营。借助此次公开增发，申能股份将进一步扩大市场规模，巩固在上海地区电力供应的优势，同时将增强公司的抗风险能力，实现公司的持续良性发展。

3、公司持有上海石油天然气有限公司40%股权，持有上海天然气管网公司60%股权，具垄断性优势。上海石油天然气公司年产天然气4亿立方米左右，年产原油8万吨左右，开采的天然气全部销售给上海天然气管网公司。2010年10月取得重大油气发现，新增天然气储量在50亿立方米以上，新增原油储量130万吨以上，新增凝析油储量80万吨以上。考虑到项目投产时间的不确定性，暂不对业绩进行预测。

(五)公告点评：华仁药业(300110)三季度利润同比下降17.74%

事件：公司公布三季报

神光分析：1、期内公司首先营业收入7991万元，同比下降1.98%，归属于母公司净利润1658万元，同比下降17.74%。收入下降的主要原因是销售单价同比下降7.9%，导致销售额较去年同期下降1.98%。销量同比增加了3.28%，增速相比去年有所放缓，主要原因是，国家药品招标政策调整，3季度原计划的新区域招标延后;新药审批政策影响，导致公司新产品投入市场延迟;加大应收款监控力度，控制了部分老客户的发货额度，预计四季度业绩增幅会高于前三季度平均增幅。

2、公司是专业生产非PVC软袋输液的高新技术企业，拥有国内最大的非PVC 软袋输液单体工厂，年产能达10,000万袋。拥有基础性输液、治疗性输液和营养性输液共计25个品种、57个规格的产品群，是国家和军队战略储备药品中软袋输液定点生产企业。前三季度收入为2.5亿，净利润为5126万元，毛利率56.52%，相比09年的57.05%有所下降，主要受输液产品价格下降影响。非PVC软带输液是大输液包装的未来发展方向，年增速达31%，公司专注非PVC软袋输液，将因此受益。

3、公司目前股价对应10-12年PE为52倍，36倍，30倍，估值偏高。

(六)公告点评：中国化学(601117)19.7亿重大合同签约

神光分析：

1、公司所属行业为建筑业，业务范围涵盖工程承包、勘察、设计及服务，是国内最大、综合实力最强的化学工程公司，知识技术相对密集，在国内工程承包市场特别是化工、石油化工工程承包市场居于领先地位。公司自1995 年以来连续被权威的美国《工程新闻记录》(ENR)杂志评为全球最大的225 家国际承包商之一，在中国承包商60强化工工程类企业中连续多年排名第1位。

2、由于我国能源结构的特点是富煤少油贫气，以煤为原料生产天然气、石油、甲醇等是最有效率的能源转化方案，不但符合煤炭清洁利用的发展方向，同时也是保证天然气供应的有效补充。公司凭借较高的核心竞争力和综合实力，受益于近年来煤化工行业的快速发展，境内传统优势项目市场得到继续巩固和扩大。

3、全球经济逐步走出经济危机的阴影，公司积极开拓海外市场，2010年10月5日，公司所属全资控股公司五环科技股份有限公司与越南河北氮肥与化学品有限责任公司签约，合同总金额3.95亿美元(折合人民币约26.4亿元);2010年10月11日，公司与白俄罗斯建设部签约，合同总金额约2.2亿美元(折合人民币约14.7亿元)等，均显示公司的海外业务步入快速发展轨道。

4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为18倍、14倍和11倍，估值不高。

(七)公告点评：科陆电子(002121)签订1.05亿元销售合同

事件：科陆电子(002121)公告称，控股子公司深圳市科陆变频器有限公司近日与Green Resoureces Group Limited签订了并网光伏逆变器销售合同，合同总金额1582.6万美元，折合人民币约为1.05亿元，

神光分析：

1、科陆变频于2010年成功研制出新一代并网光伏逆变器，打破了国外企业长期技术垄断的市场局面。签订该合同的买方则是一家致力于提供太阳能光伏产品及系统集成方案的澳大利亚公众公司。此次合同签订，对公司进军新能源光伏产业具有开拓性的建设意义。该合同的履行有利于巩固及扩大公司在海外市场的市场份额。

2、该合同总金额占公司2009年度营业总收入的24.22%。合同的履行将会极大的增加科陆变频2011年的营业收入和营业利润，也将对公司2011年的整体经营业绩产生积极影响。

3、公司主导产品用电管理系统市场占有率16.50%，居国内同行业第二;标准仪器仪表平均市场占有率19.53%，居国内同行业前两名。今年9月15日公司公告，证监会核准公司以不低于14.86元/股非公开发行不超过3900万股，募集资金净额不超过5.5亿元投向主业。

4、公司2010年前三季度营业收入和净利润分别同比增长111%和80%，每股收益0.43元;同时预计2010年全年净利润同比增长60%-90%，每股收益约0.52-0.62元。公司当前2010-2011年动态PE预计分别43倍、31倍，估值偏高。

(八)公告点评：津滨发展(000897)2010年三季度报预增450%—500%

事件：津滨发展2010年三季报净利润同比增长450%—500%。

神光分析：

1、津滨发展成立于1998年，是天津滨海新区首家以募集方式创立的股份公司。目前注册资本161727.22万元，公司确立了以工业房地产为基储以商业和民用房地产为重点、积极培育后备主导产业的战略发展方向。

2、津滨发展涉及稀土概念。中报显示该股持有天津市津滨新材料工业有限责任公司股权74.56%!津滨新材料工业有限责任公司的主营是稀土磁性材料、稀土金属、建筑材料的提炼、开发、生产和销售!公司注册资金4703万元，固定资产4500万元。是中国最大的烧结钕铁硼磁体生产企业之一!!公司成立于1999年，先后在陕西、天津开发区建厂并投产。2002年公司再次投资购置用于生产高性能磁体的国内外最新设备，使公司的生产、检测能力均达到了国内领先水平。生产规模由原年产288吨提高到年产800吨。以生产中、高档性能的大型、异型磁体为主。公司拥有300吨稀土永磁和400吨高性能钕铁硼。

3、业绩预增的原因：公司开发的滨海国际项目2009 年至2010 年销售情况良好，在2010 年度确认其销售收入。津滨发展于2009 年10 月31 日与天津经济技术开发区国有资产经营公司签署《资产收购合同》，将位于天津经济技术开发区宏达街19 号的滨海投资服务中心大厦及其附属设施转让给国资公司，总价款为5.79 亿元。滨海国际2009 年已收到购房款2 亿元。已确认转让收入。

4、公司目前股价对应10-12年PE分别为：43X，31X, 16X。估值有些偏高，三季度报披露前股价出现异常，有主力进常请投资者注意风险。

(九)公告点评：日照港(600017)公共基础设施企业申请所得税减免税政策

事件：日照港股份有限公司投资建设的日照港石臼港区西区三期工程项目(部分主体工程于2010年1月简易投产，并开始产生效益，计划2010年底前将全部竣工投产)，满足国家有关公共基础设施投资企业所得税优惠政策的相关条件。公司已向日照市地方税务局申报公共基础设施企业所得税减免税申请，并于近期按相关要求办理了备案手续。

神光分析：

1.公司所在的日照港是我国沿海二十个主枢纽港之一，港区陆域范围为1034公顷，水域范围为300平方公里，营运码头总长为7800多米。目前，公司共有生产性货运泊位17个(全港有33个泊位，公司占据一半)，其中拥有2个10万吨级的煤炭泊位和在建矿石专业泊位2个(分别是20万吨和30万吨矿石泊位，已简易投产)。公司主要业务为煤炭、矿石等杂货的装卸、堆存等港口业务，煤炭和矿石业务占据全部业务量的80%左右。03年-05年全港共完成吞吐量4506万吨、5108万吨和8420万吨，05年公司泊位完成的全部货物吞吐量为5496万吨。

2.该事项将对公司2010年度及未来年度企业所得税应纳税所得额带来影响，影响金额取决于西港三期工程项目本年度及未来年度实际生产经营情况，享受的企业所得税优惠须在公司年度企业所得税纳税清算时，由日照市地方税务局核定。详细情况需进一步跟踪公司2010年年度报告。

3.据测算，公司2010年每股收益为0.30元，对应市盈率16倍，预计2010年之后，申请减免税将给公司业绩带来积极影响。

个股风险提示

(一)同力水泥非公开发行股份解除限售

公司原为洛阳春都食品股份有限公司，经重大资产置换，置入资产为河南省建设投资总公司所持驻马店市豫龙同力水泥有限公司70%的股权，公司主营业务由食品加工业转变为水泥生产业，豫龙同力水泥有限公司是豫南最大的水泥生产企业(深圳证券交易代码：000885)。本次公司非公开发行限售股份上市流通数量为6,246,591股,占公司总股本的2.47%，占流通A股的8.6%，非公开发行限售股份上市流通日为2010年10月21日。目前公司估值偏高，持有上述解除限售的股份的3家法人股东获利较丰厚，存在减持的可能，提请投资者注意减持风险。

(二)上海电力(600021)大股东减持

上海电力股份有限公司于近日接到股东中国电力国际发展有限公司(下称：中国电力)告知：自2010年6月8日至10月18日15:00收市，中国电力通过上海证券交易所竞价交易系统累计出售公司流通股共计25707813股，占公司总股本的1.20%。至此，中国电力已累计出售公司流通股52130713股，占公司总股本的2.44%。本次权益变动后，中国电力仍持有公司股份416920787股，占公司总股本的19.48%。投资者需警惕公司股东继续减持对公司股价造成的风险。

(三)江苏三友发布股东减持股份公告

江苏三友集团股份有限公司(深证市场交易代码：002044)第二大股东日本三轮株式会社于2010年10月18日通过深圳证券交易所股票交易系统出售公司股份10,000 股，占公司股份总额的0.01%。截至2010年10月18日收市，三轮株式会社通过深圳证券交易所大宗交易平台及股票交易系统累计减持公司股份16,021,400股，占公司股份总额的9.86%。投资者需警惕公司股东继续减持对公司股价造成的风险。

"劳动合同期满或者当事人约定的劳动合同终止条件出现，劳动者有下列情形之一的，同时又未严重违反劳动纪律或者用人单位规章制度;也无严重失职，营私舞弊，对用人单位利益造成重大损害;也未被依法追究刑事责任，劳动合同期限顺延至下列情形消失： (1)患病或者负伤，在规定的医疗期内的; (2)女职工在孕期、产期、哺乳期内的; (3)法律、法规、规章规定的其他情形。"

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