资产重组的形式选择思维导图

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2023-02-15

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资产重组的形式选择有有哪些？下面树图网小编为您详细介绍资产重组的形式选择。

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思维导图大纲

(一)资产存量调整与增量组合

盘活国有流通企业资产存量、优化资产增量是搞活国有经济的一个重大举措和步骤。调整存量资产可以通过合并、兼并、拍卖、出售、破产等产权变动的方式来实现，也可通过承包、租赁、托管、委托经营等不变产权的方式来完成。

1.流通企业存量资产的重组策略选择。目前流通领域的国有资产存量状况可以分为以下三种基本情况：

一是目前运作状况良好，能够产生较高的增量价值;二是受某些主观及客观因素的影响，目前运作状况不佳，产生的增量价值较低，甚至是负增量，但市场前景较好，发展潜力较大;三是运行效率极低，利润增长为负，无潜力可挖，而且不合理的存量资产又需吸附大量的增量投入，使企业资产陷入恶性循环。我们认为，对于需要进行兼并、转让、拍卖的存量资产，首先应选择可带来增量的部分优先进行重组;然后将所得资金的一部分补充给那些由于资金不足而运转不灵、近期不能带来增量的存量资产，给这一部分资产注入新鲜血液，同时调整机制，进行改组、改造、包装后，选择时机再进行重组;对于第三种资产状况，则应顺应市场经济规律，尽早地让其破产倒闭。

2.重组中的资金吸引、使用与分配。在国有流通企业重组过程中，存量资产的调整常常伴随着增量资本的进出。对流通企业而言，无论哪种形式的国有资本投入，都困难较大(即使有投入，也很有限)。但是由于在资本重组中涉及到流通企业功能的战略性转变，这需要大量的固定资本投入。实际上，流通行业基础设施建设(包括信息网络、储运设施等)的落后是制约流通业和流通企业发挥流通功能的根本性原因。而通过银行信贷的渠道投资于流通业的基本建设，只能增加负债，不能增加资本金。因此，除可寻求资本市场、企业职工入股投资、外资等途径增加资本金外，流通企业争取业务相关性强的生产部门(生产商)，或用户(需求方)以控股、参股方式等增加资本金投入是可行选择。考虑到流通企业资本金中流动资金比重较大，应鼓励设立流通产业基金，以切合流通企业对流动资金的需要。这种基金可以由业务关联度大的企业或机构共同参股设立。

(二)横向重组与纵向重组

1.同业重组。流通企业要形成规模经济，同时为减小重组阻力和难度，流通企业可优先从情况熟悉的行业和区域出发，首先进行横向重组。①以地域为目标，尽可能使同一地区属于不同部门(部属或省、市所属)的流通企业联合起来;②以经营范围为目标，在经营同类或相近商品的企业之间进行联合。从而打破企业之间条块分割、部门分割和地域界限，改变分散经营同类商品的不合理经营格局，减少来自流通企业内部的竞争，减少资源浪费，扩大经营规模和市场占有率，提高竞争实力。

2.纵向重组。首先，可通过吸收金融企业股份或向金融股份制企业入股、参股，使金融企业加入集团。流动资金需求量大、借款频繁是流通企业经营的一大特点，要贷款及时、利率合理，就必须取得金融企业的支持，与金融企业联合，使其成为互利互惠的合作伙伴，这是解决流动资金不足、贷款困难、提高经营效益和经营规模的有效途径。另外，通过持股、参股、控股或入股的方式与前续或后续生产、加工重组。对生产、经营相关商品的企业进行重组，建立新型的工贸关系是跨行业重组的主要形式。但缺乏经验、购销渠道不畅通等不利因素也会给生产、加工企业带来意想不到的困难。流通企业和生产企业充分发挥各自的优势进行资产重组，利于形成经营多元化的新型现代企业。但行业跨度大的企业进行重组，由于决策层不熟悉其他行业的规律及特点，也缺乏专业管理和运营经验，因此这种形式的重组效果不一定好，失败的可能性较大。因此行业跨度控制是纵向重组应特别注意的一个问题。津港储运股份有限公司是恰当应用横向重组和纵向重组而快速发展的一个成功典范。它与宝钢集团、日本三菱商事株式会社三方携手兴建天津宝钢储菱物资配送有限公司，借助宝钢集团产品优势和庞大用户网络，三菱商社的先进技术和管理，在实现物资的产、销、运、储、加工和配送等一条龙服务迈出关键一步，大大增强了主营业务的市场份额及竞争能力。同时，通过收购第一大股东下属的郑州电子秤厂、汇辰富立有限公司，使业务范围扩展到电子产品、自动化控制系统领域;以承债方式将经营情况不好的南三分公司出售，盘活了存量资产。通过上述资本运作，以低成本快速扩张进入高速发展新时期。1998年完成主营业务收入58803.14万元。

(三)整体重组与部分剥离

进行资产重组时，可以将企业中的全部资产纳入重组范围，即采用整体重组形式;也可以采用部分剥离形式，即通过剥离，只将部分资产纳入重组范围。这种形式适用于企业中的非经营性资产较少、资产运营效率较高、负债结构较合理的情况。与大部分国有企业相似，流通企业中同样存在企业办社会、非经营性资产较多、资产运营效率差、企业负担沉重等现象，流通企业中的非经营性资产主要包括：非经营性房屋、建筑物及土地、非仓储企业的仓储设施等;后勤设施、服务部门及相应的管理机构，如托儿所、职工宿舍、治安、社区服务、职工食堂及其他服务机构。在重组时，将非经营性资产及不良资产剥离，使企业轻装上阵，提高资产运营效率，从而增强对投资者的吸引力，达到真正改制、改组的目的。但进行资产剥离时，要认真研究确定剥离的范围和剥离程度，明确剥离资产与新企业的关系。资产重组时，企业的全部资产和负债均纳入重组范围，还要按照一定的标准对资产和负债进行划分。一是以资产为标准进行划分，即将经营性资产和由此产生的负债划归改组后的企业，余下的负债由非经营性资产所在的企业承担;二是根据机构进行划分，即划入哪个机构的资产和负债随哪个该机构转移，如划入改组后新企业的机构的资产和负债同时转入新企业。

(四)有形资产结合与无形资产重组

因为流通产业重组时，不仅要加强有形资产的联合，以将重复投资的损失降低，充分发挥现有流通设施的作用，同时更要注意利用无形资产的投资作用。无形资产在整个资产中的比例较大是流通行业特点所决定的一个特征。国有流通企业在过去几十年中积累起来的良好信誉使其创造了巨大的无形资产。尤其在目前过渡时期，我国经济领域广泛存在信用问题的现实背景下，信誉度、美誉度带来的无形资产是国有流通企业一种独特的优势，适时、适度利用这一无形资产进行资本经营，输出管理模式和管理人才，是国有流通企业资产重组时很值得努力实践的一种尝试。

(五)强强联合与强弱联合

1.强强联合。按照中央提出的“抓大放小”的改革思路，选择几家实力雄厚的大型流通企业，通过横向联合或纵向联合。通过产权运作，组成几个跨地区、跨部门、跨行业的大型企业集团，还可组成几个集贸易、融资、信息、开发、实业于一体的大型综合性的集团公司，集中力量进行规模扩张与发展。

例如，北京西单商场在积极尝试强强联合方式，在进行资产重组时，首先是西单与友谊合并，实现了零成本扩张，之后，西单又与北京万方实业总公司联合经营万方商城。其成功的资本运作方式，为商场发展注入了强大的活力。

2.强弱联合。通过联合或兼并方式，实施强弱之间的联合，主要是在经营品种相近的流通企业之间进行。中小企业被有实力的大企业收购、兼并后成为大企业的经营网点，可充分利用他们在下面的销售渠道和已经拥有的老客户的优势扩大市场，克服小企业资金不足、进货量小、价位高等弊端，而这些正是大企业的优势，他们联合起来优势互补就能使各自的特长得到充分发挥，也避免了一些小企业可能出现的破产倒闭，为社会减轻了负担。

(六)全资、控股及参股

股权设置是指股份公司对股东权利的确定方法，它的作用及意义由股本结构即各种股份在公司中所占的比例来体现。若某种股份达到控股比例时，公司即可按该股份持有者的意图发展，所以股本结构能够决定公司的性质。

目前我国国有流通企业进行资产重组时，国有股在各种股份中到底应占多大的比例才合适，要根据具体情况区别对待。对那些关系国计民生、国家经济命脉和国家安全的特殊企业，国家股应达到控股的程度，甚至独资，大部分流通企业均可以以任何所有制形式存在。当然，控股，不一定都要占50%以上的股份，这要取决于股权的分散情况。此外，决定实施控股时，还要考虑是行业控股还是每个企业都要控股。

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