公司风险理财管理：现代风险理财思维导图

U217001655

2022-11-26

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公司

管理

风险

对公司风险理财管理中现代风险理财的概述

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思维导图大纲

运用衍生产品进行风险管理的主要思路

增加自己愿意承担的风险

消除或减少自己不愿承担的风险

转换不同的风险

衍生产品的特点

优点

准确性；时效；使用方便；成本优势；灵活性；

对于管理金融市场等市场风险有不可替代的作用。

缺点

衍生产品的杠杆作用很大，因而风险很大，若用来投机可能会造成巨大损失。

运用衍生产品进行风险管理需满足的条件

满足合规要求。

与公司的业务和发展战略保持一致。

建立完善的内部控制措施，包括授权、计划、报告、监督、决策等流程和规范。

采用能够准确反映风险状况的风险计量方法，明确头寸、损失、风险限额。

完善的信息沟通机制，保证头寸、损失、风险敞口的报告及时可靠。

合格的操作人员。

主要金融衍生产品

衍生产品是其价值决定于一种或多种基础资产或指数的金融合约

主要类型

远期合约

远期合约指合约双方同意在未来日前按照固定价格交换金融资产的合约。

远期合约是现金交易，价格可以预先确定或在交割时确定。

与期权、期货的对比

与期权相比

远期合约是必须履行的协议，与可选择不行权的期权不同。

与期货相比

远期合约的合约条件是依据买卖双方量身定制，而非标准化合约；

远期合约为场外交易，期货为场内交易

签订远期合约的交易双方同样会面临风险。

远期合约主要有

远期利率协议

远期外汇合约

远期股票合约

远期市场中的两个术语

如果即期价格低于远期价格，市场状况被描述为正向市场或溢价。

如果即期价格高于远期价格，市场状况被描述为反向市场或差价。

期货

期货是指在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种资产。

期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

期货价格是通过公开竞价而达成的。

通常期货集中在期货交易所进行买卖，但亦有部分期货合约透过柜台交易进行买卖。

期货是一种衍生性金融商品，按现货标的物之种类，期货可分为

商品期货

金融期货

外汇期货

利率期货

股票指数期货

互换交易

互换交易主要指对相同货币的债务和不同货币的债务通过金融中介进行互换的一种行为。

互换的种类

利率互换

货币互换

商品互换

其他互换

股权互换

信用互换

期货互换

期权互换

期权

期权是在规定的一段时间内，可以以规定的价格购买或者出卖某种规定的资产的权利。

期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，这种金融衍生工具的最大魅力在于，可以使期权的买方将风险锁定在一定的范围之内。

期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开定价，使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易行使其权利，而义务方必须履行。

按交易主体划分，期权分为买方期权和卖方期权两类。

期权合约指以金融衍生产品作为行权品种的交易合约，也是在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品种的权利。

套期保值与投机

套期保值是指为冲抵风险而买卖相应的衍生产品的行为；与套期保值相反的是投机行为。

套期保值的目的是降低风险；投机的目的是承担额外的风险以盈利。因此，套期保值的结果是降低了风险；投机的结果是增加了风险。

通常不能从衍生产品的交易本身判断该交易是否为套期保值或投机，要考虑它的头寸。

期货套期保值

期货价格与现货价格

绝大多数期货合约不会在到期日用标的物兑现。期货价格表现的是市场对标的物的远期预期价格。

标的物的现货价格与所用合约的期货价格之差谓之为“基差”。基差在期货合约到期日为零，在此之前可正可负。一般而言，离到期日越近，基差就越小。

期货套期保值机制原理

期货的套期保值也称为期货对冲，是指为配合现货市场上的交易，而在期货市场上做与现货市场商品相同或相近但交易部位相反的买卖行为，以便将现货市场的价格波动的风险在期货市场上抵消。

利用期货套期保值一般涉及两个时间的四个交易。

期货套期保值缓释风险的原理在于：某一特定商品的期货价格和现货价格受相同的经济因素影响和制约。

利用期货套期保值的两种方式

空头期货套期保值

若某公司要在未来某时间出售资产，可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险。

如果到期日资产价格下降，现货出售资产亏损，但期货的空头获利。

如果到期日资产价格上升，现货出售获利（相对合约签订日期），但期货的空头亏损。

多头期货套期保值

如果要在未来某时买入某种资产，则可采用持有该资产期货合约的多头来对冲风险。

要点

买期货,手里有,就是多头;卖期货,手里无,就是空头。

怕涨价,就去买期货(多头期货);怕降价,就去卖期货(空头期货)。现货市场怕什么,就到期货市场去做什么。

期货套期保值需要两个环节来完成。环节一:和意向同步;环节二:和现实背离。

期货投机及风险

期货投机，是指基于对市场价格走势的预期，为了盈利在期货市场上进行的买卖行为。

由于远期市场价格的波动性，与套期保值相反，期货的投机会增加风险。

期权投机及风险

卖方最大收益就是期权金

损失没有上限。

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