这一标准倾向于市场流动性强的企业。简而言之,企业的市值是每股股票的市场价格乘以总股数,股票的市场价格是取决于企业本身受市场的认可程度,受投资者的认可程度,这是对企业的运营模式、盈利能力、市场前景、内部管理等多方面综合考究。市值越高,其流动性会越强,两者是相辅相成的。做市商的数量和做市商的能力也与股票的流动性息息相关,在新三板市场上以做市商制度和协议转让制度为主,做市商代表着机构投资者。通过机构投资者对企业深度调研和专业判断,做出合理的定价,而这定价是企业阶段市值的体现。
从某种程度上,可以将企业理解成生产商,股票为产品,做市商则是囤货的经销商,要想卖得的好,首先产品要符合市场需要,同时要拥有大量销售能力强的经销商以及强大的销售网络,而对于经销商而言,如何选择优质的产品并针对产品定价也是非常关键的。这种逻辑是与新三板市场相融相通的,对做市商的数量要求比对企业市值要求更为重要,做市商的数量多,流动性更好,企业的市值会在市场的调整中呈现稳健的发展状态。但如果没有流动性,没有交易量,市值再高也是僵尸股。
分层标准导向的多样化,是为引导不同行业、不同发展阶段的潜力企业,也给即将进入资本市场的企业建立了层次化的资本体系。总体而言,只有标准一是在利润上有明确的规定,其他两大标准相对淡化了盈利要求,这给正在发展的创新型企业以及背后崛起的新型产业创造了开放的市场空间,也从资本的角度重新定义了“什么样的企业是优秀的企业”。
三大分层标准充分借鉴了美国纳斯达克市场的经验,如纳斯达克的标准一对股东权益和税前收入指标化,标准二对股东权益和营运时间指标化,标准三对企业市值标准化,引导企业达标的方向是类似的,只是针对不同市场体量划归指标数,并依据市场实际变化进行调整。这也是新三板市场朝着国际化资本市场挺进的一大标志。