PE谋求金融控股权中金赛富凶猛并购思维导图

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2023-03-02

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核心提示：PE谋求金融控股权，中金赛富凶猛并购。“当其他人贪婪的时候你要胆怯，而当其他人胆怯的时候你要贪婪。”这是巴菲特的名言，同时也是中金赛富投资有限公司(以下简称“中金赛富”)执行总裁吕锋的格言，在他看来，在PE行业低迷的时候，正是他们开始放手开始投资的时候。

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思维导图大纲

谋求控股权

如同《门口的野蛮人》，虽然看起来风光，但在实际操作过程当中，其实，谋求一家企业的控股权并不容易。

“让以前的股东让出控股权，这是我们投资过程当中遇到的最难的问题。”在取得一家地方性银行的控股权之后，吕锋回忆说。

事实上，任何一家公司的董事，对于外来者的投资，他们始终带有天然的敌意,在中金赛富的并购投资基金具体投资的过程当中，也遇到了同样的问题。

据吕锋介绍，当他们从中介手中拿到项目到最终项目尘埃落定，在三到六个月的时间内，他出差的频率不下几十次。而他做这一切的目的，都只是为了说服这家地方银行的几个董事，同意他们投资并且控股。这同他们投资其他类型公司相比，难易程度相差很大。

“在今年行情不太好的时候，大概有50~60家企业主动找到我们，而在去年只有20~30家主动上门。”同时，在具体投资的时候，中金赛富的投资也更具有主动权。“我们平时投资当中，一般三千万到五千万的项目，尽职调查时间为一个月，在项目初审阶段我们就会跟他们的管理团队进行沟通，最终得出是否跟进的结论，然后最终我们项目委员会的7个成员投票，就能决定是否投资。”

然而，在谋求项目的控股权的时候，真正做决定的其实在于投资标的的股东，在于他们是否同意中金赛富的投资。虽然吕锋他们的目的是志在控股权，但是，相对而言，他们是处在被动局面。

那么，吕锋他们提出的诱人的条件是什么呢?简单来说，就是金融行业的未来发展前景及收益。“当然，还有一定的细节，比如我们承诺对管理层保持不变，同时还增加了管理层的薪资待遇，此外，我们承诺将这个饼做大，对企业的业绩做了一定计划，通过我们提供的增值服务，确保这些业绩的实施。”更多的细节，吕锋并不愿意透露，但是他再三强调，就是他们的价格并不高，他们成功以增资扩股的方式控股了该地方银行。

看好金融业

“我们特别看好中国的金融行业。”吕锋曾反复表示说。对此，在他们的并购基金当中，对于所有金融类项目，他们投资的首要条件便是控股，一定要控股权，将其做大，这才是中金赛富的最终目标。

“如果没有控股权，很难保证企业是按照我们的思路和战略进行发展，并且达到一定的目标，进而分享到金融行业快速发展的收益，所以，没有控股权的项目我们不做。”

因此，2012年在金融领域，中金赛富开始了疯狂投资，控股了一家地方银行，此外，在保险及信托领域，他们正在积极寻找投资标的。

“我们现在手里已经准备好了大量资金，钱对我们来说并不是问题，关键是没有公司可以投资，尤其是在信托领域，我们进入得太晚了，大部分信托公司都已经被机构投资完毕。”吕锋透露说。

“有一些项目虽然不错，我们也能通过提供增值服务协助其尽快做大，但是在实际投资以后，我们并不能百分百保证我们的投资收益，对此，我们还是希望通过并购，获得其控股权才敢对一家企业进行投资。”香港EQT基金董事总经理莫昆庭与吕锋的想法一致。

而在这想法的背后，显而易见是控股权带来的稳定收益及对投资项目的可控能力。

“我们公司有自己的管理队伍，其中包括CEO储备库、行业专家，以及营销人才，因此，在投资以后，我们通常能够更顺利地实现制定的发展目标。”吕锋表示，这是他们在投资的时候，谋求控股权的资本。

以EQT基金为例。这家创立于1994年的并购基金，在全球拥有650个行业顾问，如果EQT控股或投资哪家企业之后一段时间，这家企业需要重新整合或更换职业经理人的话，这些顾问是很好的资源。

而在业绩方面，以其2008年投资的老百姓大药房为例，2008年10月，EQT投资之后，企业取得了每年平均30%~40%的利润增长，而在投资前的一年，其增长率不过20%。

对于中金赛富来说，也是机会来了，“在明年的投资当中，我们还将迅速扩大规模，目前我们正在发行一只10亿美元的基金，到明年，估计我们还继续活跃投资，同时，我们也正在布局我们的国际化，在加拿大及香港设立分支机构，未来的机会还有很多，而现在价格下跌了很多，则是我们投资的好时候。”吕锋期待着他的辛苦付出能够尽快有收获。

《投资者报》记者王月平

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