债券发行的条件是什么思维导图

同游生死

2023-03-02

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债券发行的条件是什么

证券法

证券发行

债券发行

债券发行的条件大致为：企业债券现行政策提出的符合国家产业政策和宏观调控政策，账目清晰正常，没有法律、信用等方面瑕疵。接下来，树图网的小编为您介绍债券发行的条件是什么的相关内容！欢迎阅读！

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思维导图大纲

一、债券发行的条件是什么

根据《企业债券管理条例》，企业发行企业债券必须符合下列条件：

企业规模达到国家规定的要求；

企业财务会计制度符合国家规定；

具有偿债能力；

企业经营效应良好，发行企业债券前连续3年盈利；

所筹资金用途符合国家产业政策。

二、发行方式

一级市场有两种不同的发行方式。对于信用类债券采用的是簿记建档；利率类的债券多数采用的是公开招标。在北金所被央行收编之前，簿记建档也在上清所，但现在只有招标发行在上清所，簿记建档放在北金所。

1、簿记建档

簿记建档：由发行人与簿记管理人确定本期债券的票面利率簿记建档区间，投资者直接向簿记管理人发出申购订单，簿记管理人负责记录申购订单，最终由发行人与簿记管理人根据申购情况确定本期债券的最终发行利率的过程。

簿记建档有长期沟通的过程。一个企业要发债，需要承销商去给市场上的投资人做推荐，去发掘更多的投资人，让他对这个企业的经营状况有所了解和认可，最终债券才能够以特定的票面利率发出来。

具体品种包括：超短期融资券、（SCP）、短期融资券（CP）、中期票据（MTN）、中小企业集合票据、（SMECN）、区域集优中小企业集合票据（SMECNII）、非公开定向发行债务融资工具（PPN）、资产支持票据（ABN）和项目收益票据（PRN）。

具体流程可以参见《非金融企业债务融资工具集中簿记建档服务操作指南（试行）》，大致可分为预路演、正式路演、配售发行等步骤，详细见簿记建档的流程。

2、招标发行

对于公开招标，主要运用于主体信用本身没有任何质疑的主体，比如国债、政策性银行金融债等利率债。所以对这类债券来说只是定价的问题。公开招标类似拍卖的形式，约定特定时间来进行投标。

常用的招标规则有荷兰式招标、美国式招标和混合式招标三种。其中，混合式招标综合考虑了荷兰式与美国式两种规则，中标利率高于或等于债券价格的标位，按债券价格购买当期债券；低于债券价格的中标价位，按各自投标价格购买当期债券。这样既鼓励了承销定价能力强的机构博取边际的中标价格，又保证了低于平均价的机构一个基本的平均收益。目前多用于十年期以下国债的发行。

总体而言簿记建档和招标发行对比，簿记建档室的信息屏蔽和外界交流没有招标发行严格，发行过程中簿记管理人可以携带手机和外界通话，簿记建档室内也有外网机可以和外界联系沟通。

三、专项债券的发行条件

地方专项债券可分为普通专项债和项目收益专项债。

（1）普通专项债券期限为1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年和20年。由各地按照相关规定，合理设置地方政府债券期限结构，并按年度、项目实际统筹安排债券期限，适当减少每次发行的期限品种。公开发行的7年期以上（含7年期）普通专项债券发行总规模不得超过全年公开发行普通专项债券总规模的60%；公开发行的10年期以上（不含10年期）普通专项债券发行总规模，不得超过全年公开发行2年期以下（含2年期）普通专项债券规模。

（2）公开发行的项目收益专项债券，由各地按照相关规定，充分结合项目建设运营周期、资金需求、项目对应的政府性基金收入和专项收入情况、债券市场需求等因素，合理确定专项债券期限。已经推出的项目收益专项债品种包括：土地储备专项债、收费公路专项债、棚改专项债、轨道交通专项债和高等学校专项债。

财政部自2018年起鼓励地方政府在专项债品种中进行创新，只要能够实现项目的资金自平衡、对地方基建有推动作用，都可以发行。2019年6月，《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》（厅字〔2019〕33号），对项目收益专项债制度做出重大修订：

（1）专项债重点用于铁路、城市停车场等交通基础设施，城乡电网、天然气管网和储气设施等能源项目，农林水利，城镇污水垃圾处理等生态环保项目，职业教育和托幼、医疗、养老等民生服务，冷链物流设施，水电气热等市政和产业园区基础设施；不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。

（2）专项债可用作项目资本金范围明确为符合上述重点投向的重大基础设施领域

2020年4月3日，国务院联防联控机制举办的新闻发布会上，财政部副部长许宏才发言对专项债新政第二次补充，将专项债使用范围再增加城镇老旧小区改造领域，应急医疗救治、职业教育、城市供热供气等市政设施项目，5G网络、数据中心、人工智能等新型基础设施三个领域。专项债可用作重大项目资本金的比例从此前的20%提至25%。