《最高人民法院关于如何确认公民与企业之间借贷行为效力的批复》(法释[1999]3号)规定：公民与非金融企业(以下简称企业)之间的借贷属于民间借贷，只要双方当事人意思表示真实即可认定有效。另外，根据《最高人民法院关于人民法院审理借款案件的若干意见》(法民发[1991]21号)规定：民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍，超过部分不受法律保护。
因此777号文规定签订借款合同即是明确借贷关系是双方的真实意思表示，是真实的，同时根据最高法院的解释，利率不超过同期贷款利息的4倍以内的即为法律上有效，但是企业向个人借款是否属于非法集资，是否合法并未明确。
非法集资是指单位或者个人未依照法定的程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物及其他利益等方式向出资人还本付息给予回报的行为。非法集资往往表现出下列特点：一是未经有关部门依法批准，包括没有批准权限的部门批准的集资；有审批权限的部门超越权限批准集资。二是承诺在一定期限内给出资人还本付息。还本付息的形式除以货币形式为主外，也有实物形式和其他形式。三是向社会不特定的对象筹集资金。这里“不特定的对象”是指社会公众，而不是指特定少数人。四是以合法形式掩盖其非法集资的实质。
企业向职工集资一般都未经过有关部门批准，是企业和个人之间的自主行为，是否属于“非法集资”呢？若此种情况均属于非法集资，那么就意味着企业向自然人的借款利息支出不允许扣除。
从目前政策导向来看，倾向于认为企业与自然人之间的借贷只要满足真实、有效原则，签订了借款合同，其集资未用于违法行为，那么其支付的利息在不超过同期同类银行贷款利率部分内就可以在税前扣除。
