我们可以看出,国有资产完全股权化或完全债权化都不是最佳办法。完全股权化导致机会主义和代理成本大增;完全债权化导致国有资产流失。那么,是否存在一种两全齐美的办法呢?答案是肯定的。其实,通过上面分析,我们不难看出,股权论与债权论的优缺点正好互补,即股权论的缺点正是债权论的优势,反之亦然。例如股权论的高委托代理成本,低国有资产流失正是债权论的反向所在。因此,完全可以这样设想,可把国有资产分成两块:一块转化成股权,一块转化成债权,这样做正好可以兼收二者之长,避其所短,很明显具有下列意义:
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