公司债券的发行优势思维导图

没顾忌

2023-02-26

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发行

公

企业运作

公司债券

首先，公司债券的发行没有利率限制,价格比较市场化。

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思维导图大纲

其次，发行条件宽松。

发行公司债券，应当符合下列规定：

(一)公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策;

(二)公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷;

(三)经资信评级机构评级，债券信用级别良好;

(四)公司最近一期期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和证监会的有关规定;

(五)最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息;

(六)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的百分之四十;金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。

总体看，公司债券发行条件比较宽松。

第三，发行程序规范简化。

公司债券发行审核制度采用核准制，实行保荐制度。根据规定：发行审核委员会按照《证监会发行审核委员会办法》规定的特别程序审核申请文件。这就引进了股票发行审核中已经比较成熟的发审委制度，使得发行程序较为规范。不再要求公司股东大会对是否分次发行以及发行期限的安排、债券利率或其确定方式、担保事项、回售条款或者赎回条款、还本付息的期限和方式做出决议，而是由公司视不同市场环境在发债时具体确定，这一定程度上降低了股东大会召开的频率，简化了发行程序。

第四，发行时间更为宽泛，可分期发行。

发行公司债券，可以申请一次核准，分期发行。自核准发行之日起，公司应在六个月内首期发行，剩余数量应当在二十四个月内发行完毕。超过核准文件限定的时效未发行的，须重新经证监会核准后方可发行。也即允许一次核准，分次发行。

第五，担保灵活，可以免担保。

公司债券发行没有强制担保要求。

公司债券的投资特点

首先，具有偿还性，但有一定风险。

公司债券一般都规定有偿还期限，到期时发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息，债权债务关系也随之结束。这一点是与股权关系的最大区别，股东和股份公司之间的关系在公司存续期内是永久的。

公司债券的还款来源是公司的经营利润，但是任何一家公司的未来经营都存在很大的不确定性，如果公司经营不善，就会使投资者面临利息甚至是本金损失的风险。

其次，收益率较高。

公司债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资公司债券可以给投资者定期带来利息收入;二是投资者可以利用公司债券价格的变动进行低买高卖，赚取收益。相对于国债来说，投资公司债券收益率较高，因此吸引了许多的投资者。举例来说，8年期08新湖债(122009行情,资料)的发行的票面利率为9%，而基本同期发行的10年期国债08国债10的发行利率仅为4.41%。新湖债的收益率远高于同期国债的收益率。

第三，优先性。

与股票相比，公司债券通常规定有固定的利率，与企业绩效没有直接联系，收益比较稳定。公司债券的投资者只是公司的债权人，不是股东，无权参与公司的经营管理，但是公司债权人比股东有优先的收益分配权，当公司破产时，对企业剩余资产的索取权，公司债券投资者优先于股票持有者。

第四，可转换性。

对于部分公司债券来说，发行人与投资者之间可以相互给予一定的选择权。如在可转换债券中，发行人给予持有者将债券兑换成本公司股票的选择权;在可提前赎回的公司债券中，投资者给予发行者在到期日以前偿还本金的选择权。当然，获得该种选择权的当事人必须向对方支付一定的费用。

第五，流动性。

公司债券具有流动性，投资者可以通过交易市场买进或卖出公司债券。但不同公司债券的流动性不同，流动性差的公司债券可能会出现不能以合理的价格及时交易的情况。

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