股票发行方式的分类思维导图

女痞

2023-02-14

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方式

股票

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股票发行

核心内容：我国股票发行的方式有哪些分类？我国股票的发行方式按照中介机构的职能大小标准分类可以分为代销发行方式和包销发行方式；按照发行渠道的不同可以分为向社会公开发行和定向募集。树图网编辑为您详细介绍关于我国股票的发行方式的分类。

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思维导图大纲

1、代销发行方式

代销发行方式是由上市公司自己发行，中间只委托证券公司代销证券，证券公司只向上市公司收取一定的代理手续费。

股票上市的包销发行方式，虽然上市公司能够在短期内筹集到大量资金，以应付资金方面的急需。但一般包销出去的证券，证券承销商都只按股票的一级发行价或更低的价格收购，从而不免使上市公司丧失了部分应有的收获。代销发行方式对上市公司来说，虽然相对于包销发行方式能或获得更多的资金，但整个酬款时间可能很长，从而不能使上市公司及时的得到自己所需的资金。

2、包销发行方式

包销发行方式是由代理股票发行的证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来，并垫支相当股票发行价格的全部资本。

由于金融机构一般都有较雄厚的资金，可以预先垫支，以满足上市公司急需大量资金的需要，所以上市公司一般都愿意将其新发行的股票一次性转让给证券商包销。如果上市公司股票发行的数量太大，一家证券公司包销有困难，还可以由几家证券公司联合起来包销。

二、我国股票发行方式按发行渠道的不同可分为向社会公开发行和定向募集两种，具体可分为如下几种：

1、发售认购证或申请表方式

发售认购证或申请表方式指承销商在招募时向社会公众投资者公开发售股票认购申请表，投资者申请并购买认购证，承销商以公开抽签方式确认中签号，持中签申请认购表的投资者认股缴款的发行方式。

此种方式发行环节多，工作量大，认购成本过高，发行时间较长，故现已不再使用，1992-1993年的股票发行多采用此种方式。

2、储蓄存单方式

储蓄存单方式是指通过发行储蓄存单抽签决定认股者的发行方式。承销商在招募期内通过指定银行机构无限量地向社会投资者发售专项定期定额存单，并根据存单的发售数量、批准发行股票数量及每张中签存单可以认购股份数量的多少确定中签率，通过公开摇号抽签方式决定中签者的发行方式。

此种方式虽可避免认购证所带来的额外费用，但是由于采用实际缴存的方式，往往伴随巨额现金流动，存在较大的安全隐患，故现已很少采用。

3、全额预缴、比例配售方式

全额预缴、比例配售方式是指投资者在规定申购时间内，将全部申购款存入主承销商在收款银行设立的专户中，申购结束后全部冻结，对到帐资金进行验资和确定有效申购后，根据股票发行量和申购总量计算配售比例，进行股票配售的发行方式。这种发行方式又分为全额预缴款、比例配售、余款即退和全额预缴款、比例配售、余款转存两种。

4、上网竞价发行方式

上网竞价发行方式是指发行人和主承销商利用证交所的交易系统，由主承销商作为新股的唯一卖方，以发行人宣布的发行底价为最低价格，以新股实际发行量为总卖出数，由投资者在指定时间内竞价委托申购，发行人和主承销商以价格优先的原则确定发行价格并发行股票。申购价格以每0.1元为一个价格单位，每个股票帐户须按所申报的价格和认购数量预先足额交纳认购款。

5、上网定价发行方式

上网定价发行方式是指主承销商利用证券交易所的交易系统，按已定发行价格发售股份的发行方式。发行公司与承销商事先制定好发行价格，然后按主承销商作为股票的唯一“卖方”，投资者在指定时间内，按平时二级市场买入股票的方式进行股票申购，每一账户的申购委托必须是1000股的整数倍。然后承销商根据发行量与认购量之比进行抽签，中签者即申购成功。

总的来说这是一种较成熟的发行方式，我国目前广泛采用这种方式。

这种发行方式的优点有：经济性，网上发行大大减轻了发行组织工作压力，减少了许多不必要的环节，为社会节省了大量的人力、物力和财力资源。高效性，网上发行是借助证券交易所遍布全国各地的交易网络进行的.因此整个发行过程安全、高效。

但是这种发行方式的局限性在于：

(1)摇号中签方式看起来合理，实际上是凭运气，带有轮盘赌的色彩，不利于培养投资意识。

(2)由于规定每一账户有限的委托量，导致一些大户和机构通过黑市或购买假身份证得方式持有上百个，甚至几千个账户。股权流向那些通过非法手段取得账户的人手中。

(3)由于发行时大部分认购资金是通过短期融资得来的，造成股票上市后的换手率极高，估价不稳定。

6、上网发行和对法人配售相结合的方式

这里所说的法人是指中华人民共和国境内登记注册的除证券经营机构以外的有权购买人民币普通股的法人，分为两大类：一类是与发行人业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人，称为战略投资者；另一类是与发行公司无紧密联系的法人，称为一般法人。对法人配售和对一般投资者上网发行的比例由发行人和主承销商在充分考虑上市后该股票流动性等因素的基础上自主确定的。

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