债券赎回与回售区别思维导图

茶饭无心

2023-02-13

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债券赎回与回售区别

公司法

公司债券

债券发行

债券作为一种投资方式，也是有多种类型的，购买的方式或者是卖出的方式都是比较多的，但是很多的人对于这几种方式的区别不是很了解的，可以好好的了解一下呢，所以债券赎回与回售区别是什么？下面树图网小编给大家介绍一个相关的知识点。

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思维导图大纲

一、债券赎回与回售区别

赎回和回售的区别：

从投资者角度看：所谓的回售是投资者拥有将手中债券卖回给发行公司的一项选择权，换句话说是投资者拥有的一项看跌期权，你甚至可以理解为在回售条款中，投资者相当于看跌期权的多头，拥有卖回去的权利。

但在赎回条款中，正好相反，赎回条款是公司拥有权利按照事先约定的价格把债券买回来，换句话讲，对于发行公司，赎回条款相当于一向看涨期权，投资公司拥有将债券买回来的选择权，而投资者主要承担将债券卖回去的潜在义务。

二、债券回售的类型

债券回售分为无条件回售和有条件回售。

1、无条件回售无条件回售是无特别原因而进行的回售，通常是固定回售时间，一般在可转换公司债券偿还期的后1/3或一半之后进行。无条件回售条款在某种意义上可视为发行人对可转换公司债券投资者的提前兑付本息，从而增加了期权价值。

2、有条件回售有条件回售是当公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格并达到一定幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持债券卖给发行人。回售价格一般比市场利率确定的价格稍低，但比债券票面利率高，在股票价格持续低迷的情况下，回售条款尤其具有意义。由于回售条款的触发比例通常较转股价格修正条款的触发比例低，如果发行人不希望回售出现，可以在标的股价下跌至满足条件回售的规定前，向下修正转股价格以避免回售(除非股价跌至每股净资产以下)。所以，条件回售条款对不愿意回售可转债的发行人而言，形同虚设。