即时股票指数相对于基准日的涨跌幅度,就是指数投资组合的投资收益率
设N日的股票指数为ZSn,P日的股票指数为ZSpZSn=K·Zn(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…)
ZSp=K·Zp(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…)
上式仍然是一个投资收益率公式,它是指数投资组合在P日相对于N日的投资收益率
也就是说,在N日投资于指数投资组合,在P日将它卖出,其投资收益率就为股票指数的涨跌幅度
在股票市场中,股票指数的实质就是利用一个投资组合的收益率来标识股市的涨跌趋势
当这个投资组合的收益率相对为正时,股票指数就上涨;当这个组合的收益率为负时,股票指数就下跌
股票指数虽不是各种股价的一个简单平均数,但股票指数的涨跌与股价密切相关,特别是当权数确定以后,股价是股票指数的唯一变量
股票指数的涨跌一方面与股价有关,更重要的是,它决定于指数投资组合中的权数,也就是决定于权数较高的股票