巴西一个农场正在收割棉花。对于服装生产商来说，这堪称形势的一次逆转。他们去年一直在奋力应对生产成本的上升，发愁能在多大程度上将增加的成本转嫁给消费者(如果有这种可能的话)。而服装零售商们现在则想知道，棉花价格下降的局面是否能维持下去，或者说棉价这种大起大落的局面是否将会延续。棉花价格目前已较3月4日达到的高点下跌了53%。
世界最大服装公司VFCorp.的首席执行长怀斯曼(EricWiseman)周四在接受采访时说，棉花价格以往从未这么大幅波动过。
到明年春末之前，棉花价格的下降还无法在纺织品零售价格上反映出来。但服装企业未来几个月将不得不决定，他们究竟是把T恤衫和牛仔裤的价格继续维持在较高水平，以增加企业利润率，还是把价格降下来，以减轻消费者的支出负担。
生产Lee和蓝哥(Wrangler)牛仔裤的VFCorp.希望，被调上去的价格能够得以维持。怀斯曼说，理想的结果是，我们将得以维持住目前的价格水平，收复在毛利润率方面的失地。
过去一年中，棉花价格的大幅波动尤为明显。受亚洲棉花歉收和市场需求强劲的推动，棉价在去年7月至今年3月间上涨了一倍多，3月份时棉花的交易所结算价创下每磅2.1515美元的140年来最高水平。但自那以来棉价一路下跌，迄今跌幅已超过50%。在美国洲际交易所(IntercontinentalExchange)，十二月份交货的棉花期货价格周三收于每磅98.63美分。
棉花价格去年末的大幅飙升迫使服装企业纷纷各想应对之策。管理咨询企业科尔尼公司(A.T.Kearney)的消费者和零售业务负责人卡雷厄里(ChristianCallieri)说，他们可选择上调产品价格，也可选择以牺牲利润率为代价自己消化涨价因素，还可选择调整产品工艺，使用成本较低的纺织品或减少服装的装饰。
专门生产T恤衫和牛仔裤等低售价商品的服装企业最有可能受到棉花价格波动的打击，因为原材料成本在他们的总成本中占有更大的比重。
HanesbrandsInc.、FruitoftheLoomInc.和JockeyInternationalInc.等内衣制造商的压力尤为严重。就生产一件成衣而言，布料占其成本的比例可至多达到60%。
Hanesbrands今年已经提价，并计划于第四季度再次提价。该公司首席执行长诺尔(RichNoll)说，公司正和零售商就如何处理2012年下半年的定价问题进行磋商。摆在他们面前的一项选择是在保持较高价格的同时，增加整包衣服的件数，如多加一条内裤等。诺尔说，从根本上讲，棉花价格下跌的影响已经抵消掉了。
据棉商表示，那些在棉花价格急速上涨期间采购了棉花的很多外国纺织厂目前都争相取消合约，他们由于需求减少，他们无法再负担原来的价格。
世界上最大的棉花消费国中国发布数据显示，中国6月份棉花进口量同比下降了32%，证实了市场对于需求疲弱的恐慌。美国农业部在其最新月度报告中将美国棉花截至2012年7月31日销售年度的出口预期调低了8%，降至1,200万包。截至2011年7月31日的销售年度，美国的棉花出口量预计为1,450万包。
把原棉制作成纱线的纺纱厂目前的处境可谓进退两难。位于南卡罗来纳州格林威尔的棉商EasternTradingCompany的董事长李(T.JordanLea)说，由于纱线价格的暴跌程度比棉价更厉害，所以很多纺纱厂宁愿直接购买纱线，提供给纺织厂。
因此，棉商遇到了大量取消合约的情况，印尼和孟加拉等国那些负担不起预先确定好的棉价或不再需要棉花的采购者甚至出现了违约。李说，这提出了一个极大的难题。
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