今年二季度以来，新三板市场遭遇疯狂生长以来的首次大幅回调。说到原因，北京某信托公司的投资经理认为，登陆新三板的很多公司都实施股权激励，新三板企业直接把股权以很低的价格发给员工，且没有锁定期。员工获得低价的增发配股后，纷纷在二级市场抛售，新三板企业里仅剩下三四个核心员工持股的现象频频出现。
“今年大部分三板明星公司都存在炒作过度。有些股价很高，甚至有些公司认为自己公司的股票确实不值如此高价。所以他们第一想法就是变现，拿到股权便急急忙忙在二级市场卖掉。这是导致该公司股价大跌的一个重要原因，也是导致新三板公司第二次增发的重要因素。”上述投资经理表示。
自去年11月份，仁会生物成为新三板第一单实施股票期权激励计划并完成登记的挂牌公司。今年以来，不少新三板公司陆陆续续发布期权激励预案，来完善公司治理和成长。
分豆教育于4月底发布股权激励方案，拟以每股8元的价格定向增发1000万股股份，用于员工股权激励，其实施条件是2015年公司销售额达到1亿元、利润总额达到4300万元，如未达到这两项要求，方案将自动终止。
凯立德3月19日晚间公告股票期权激励计划，公司拟向激励对象授予股票期权总计不超过800万份，涉及的标的股票种类为公司普通股，不超过激励计划签署时公司股本总额11，471万股的6.97%。激励计划的股票来源为公司向激励对象发行新股。激励计划中涉及的股票期权将用于激励公司未来引进的优秀人才、对公司未来发展具备重要贡献的优秀人才和骨干员工。
实施期权激励的公司有一个共同的实现条款，便是在行权期，激励对象行使已获授的股票期权除满足上述条件外，必须同时满足公司业绩考核要求及个人业绩考核要求。
“期权激励类似于有限合伙平台，员工掏的真金白银买企业的股份，并和企业签订对赌协议，利润达到目标，会拿到较多收益，倘若利润不达标，自有资金会收到损失。”上述投资经理表示。
从机构的角度看，实施期权激励成了他们投资新三板公司的一个加分项目。
“直接给员工股权的公司，我们现在越来越慎重，计划发布期权激励的公司会是一个加分项”。上述新三板的投资经理表示，关于期权激励，大家也才开始做，未来公司为了更加长远地发展，会有很多公司做期权激励。
