优先股是债务工具还是权益工具思维导图

渡过人世间

2023-03-02

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优先股是债务工具还是权益工具

证券法

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优先股是享有优先权的股票。优先股的股东对公司资产、利润分配等享有优先权，优先股是债务还是权益不能单独而论。那么优先股是债务工具还是权益工具，优先股有哪些特点，优先股与普通股有哪些区别？以下问题由树图网小编为您一一解答，希望能够帮助大家解决相应的问题。

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思维导图大纲

一、优先股是债务工具还是权益工具

首先，一个金融工具应当分类为金融负债还是权益工具，绝不是简单的以其名字中包含“股”还是包含“债”就可以断定的。比如优先股，不能认为是“股”，就定论它是权益工具。

甚至于，很多情况下我们理解的法律形式上的优先股，是不享有表决权的股票/股权，介于债权和股权之间的一种工具，我们更倾向于认为它是“股”，是权益。但是，区分金融负债和权益工具需要考虑的一个重要因素是：“合同所反应的经济实质，而非仅以法律形式为依据”。

所以，回到题目，优先股究竟是何者，要看它的合同条款是如何约定的。如果要简单而言，就是优先股的发行方是否能够根据合同条款和相应的议事机制自主决定股利的支付，是否能够“无条件地避免交付现金或其他金融资产的合同义务”。

二、优先股有哪些特点

优先股通常具有以下四个特征：固定收益、先派息、先清偿、权利小。具体而言：

（一）是优先股收益相对固定。由于优先股股息率事先规定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不再参与公司普通股的分红。当然，公司经营情况复杂多变，如果公司当年没有足够利润可以向优先股股东支付股息，优先股股东的当年的固定收益也就落空了。

（二）是优先股可以先于普通股获得股息。也就是说，公司可分配的利润先分给优先股东，剩余部分再分给普通股东。

（三）是优先股的清偿顺序先于普通股，而次于债权人。也就是说，一旦公司破产清算，剩余财产先分给债权人，再分给优先股股东，最后分给普通股股东。但与公司债权人不同，优先股股东不可以要求无法支付股息的公司进入破产程序，不能向人民法院提出企业重整、和解或者破产清算申请。

（四）是优先股的权利范围小。优先股股东对公司日常经营管理的一般事项没有表决权；仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，例如，修改公司章程中与优先股相关的条款，优先股股东才有投票权。同时，为了保护优先股股东利益，如果公司在约定的时间内未按规定支付股息，优先股股东按约定恢复表决权；如果公司支付了所欠股息，已恢复的优先股表决权终止。

三、优先股与普通股有哪些区别

优先股和普通股的区别如下：

（1）普通股股东可以全面参与公司的经营管理，享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利，而优先股股东一般不参与公司的日常经营管理，一般情况下不参与股东大会投票，但在某些特殊情况下，例如，公司决定发行新的优先股，优先股股东才有投票权。同时，为了保护优先股股东利益，如果公司在约定的时间内未按规定支付股息，优先股股东按约定恢复表决权；如果公司支付了所欠股息，已恢复的优先股表决权终止。

（2）相对于普通股股东，优先股股东在公司利润和剩余财产的分配上享有优先权。

（3）普通股股东的股息收益并不固定，既取决于公司当年赢利状况，还要看当年具体的分配政策，很有可能公司决定当年不分配。而优先股的股息收益一般是固定的，尤其对于具有强制分红条款的优先股而言，只要公司有利润可以分配，就应当按照约定的数额向优先股股东支付。

（4）普通股股东除了获取股息收益外，收益来源二级市场价格上涨也是重要的；而优先股的二级市场股价波动相对较小，依靠买卖价差获利的空间也较小。

（5）普通股股东不能要求退股，只能在二级市场上变现退出；如有约定，优先股股东可依约将股票回售给公司。

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