有业内人士分析认为，“虽然美的上半年取得了非常“华丽”的销售业绩，但通过骗取国家补贴来制造虚假繁荣，将导致美的深陷财务造假业绩虚增的困境中。”
资料显示，今年上半年，美的空调从“节能产品惠民工程”中获得6.26亿元，加上去年的补贴，美的总计获得了高达8.4亿元的国家财政补贴。然而，在新华社9月14日的报道却指出，以美的为首的空调企业，在获取国家财政补贴的过程中扮演了极不光彩的角色。
近日，财政部经建司和国家发展改革委环资司联合下发了《关于对高效节能空调年度推广情况进行专项核查的通知》、《高效节能空调推广情况专项检查实施指南》以及《关于对2010年第一批高效节能空调推广情况专项核查的通知》，委托各级节能协会(节能减排监测信息中心或节能监察中心)，核实各空调生产企业通过经销商提供的产品销售信息是否属实，是否存在虚假销售。然而，核查结果却出乎所有人的意料。
“专项检查结果表明在高效节能空调推广的过程中存在严重的弄虚作假问题，核定属实的数量仅为上报数量的4.98%，高达95.02%的信息属虚假信息或无法核实，其中美的存在问题最为严重，抽查7928台仅能确认150台，准确率仅有2%”，佛山市在其《高效节能空调推广情况专项检查报告》中指出。
同时，有国内媒体在核查空调销售明细表时也发现，美的空调提供的安装在“佛山市三水区范湖75752部队西边怖一村口”、户主为“广州建邦建材公司”的55条信息，安装在“佛山市南海区西樵科技工业园11号-12号”、户主为“廖x森”的107条信息，全部为虚假信息，核实结果均为“未购买”。
笔者曾多次致电美的电器新闻发言人，但其电话一直处于无人接听状态。有家电专家透露，“骗补已经成为空调行业的潜规则，只是层度有所不同而已，其实缺乏监管才是企业骗补的根源”。
除了上述骗补方式外，“人为改变空调的能效等级”也成为骗补的另一妙招。据了解，能效等级越高获取的国家补贴就越高，于是“节能惠民”也就演变成了“虚能骗补”。
上述家电专家还直言，“美的今年出现多次造假事件，不仅折射了上市公司的诚信问题，同时也反映了企业在高速扩张中暴露的诸多问题。一个品牌多次出现造假、诚信危机，其上市公司形象和品牌形象一定会在投资者和消费者心中大打折扣”。
据资料显示，在公布上半年业绩当天，美的电器同时还发布了2010年非公开发行a股股票募集资金投资项目可行性报告，其拟向10家特定对象非公开发行不超过3.5亿股a股股票，募集资金总额不超过43.6亿元，用于中央空调合肥项目、家用空调南沙项目、家用空调芜湖项目等6个扩产项目。
面对巨额融资，某知名证券公司首席分析师则认为，“为了制造企业发展良好的假象，美的不惜钻国家相关部门的监管漏洞，以能效虚标、销量谎报等方式来骗取国家补贴的做法实在有损上市公司的形象。同时，近期美的负面新闻不断，从“回购门”到“传单门”，从“紫砂门”再到“骗补门”，这些造假行为均剥开了美的华丽业绩的外衣，其真实经营状况受到了投资者的质疑。其实，近期美的股价出现大幅震荡也反映了部分机构投资者对其前景信心不足。”
而从近期的股市波动似乎也验证了这一点，近日美的股票成交额大幅放量，其中大单成交占绝大多数，这被业内解读为市场主力正割肉离场。截止9月16日收盘，大单占美的所有成交量的65%以上，其中亏损大单比例约为40%左右，这意味着大单持股者即便亏损，也急于套现离场。
“虽然上半年良好的业绩足以支撑美的电器通过股市持续融资，但其近年来频繁大规模增发募资，其用途却让人费解”，一位不愿具名的家电专家对此表示了担忧，“其背后或许隐藏着巨大的融资骗局，美的通过业绩造假制造华丽的财务报表，并以之为幌子制定增发计划，从资本市场募集大量资金，而这些资金又用于新一轮的业绩造假，这样企业就陷入了‘造假报表-股市融资-再造假-再融资’的恶性循环。”
在华丽报表的掩护下，企业再通过虚构业绩发展远超预期、发展前景看好的假象，在资本市场实现增发募资以支撑其新一轮的造假。上述分析师更是一言中的，“从当前美的的市场策略看，其媒体公关费用及日常经营费用等均远高于业内其他企业，单纯依靠正常运营利润很难支撑，这或是其连年大规模融资的原因。”
数据显示，自2007年以来，美的已经连续4年发布了华丽的业绩报告以及数额巨大的增发计划，共计划募资116亿元(实际募资65.33亿元，2007年增发计划未被批准，2010年增发计划尚未实施)。有业内人士直言，为粉饰财务报表、实现顺利融资，美的电器采取了一系列“不光彩”的举措，随着这些举措的逐渐曝光，业内对其华丽财务报表的质疑与日俱增。
