上述原油贸易人士坦言，2014年下半年以来，由于原油市场供应加大，相对需求增加程度偏小，导致现货市场价格偏低，且到处都是贴水(供应方为增加市场竞争力调整升贴水值)。即相较于长协，2014年下半年以来现货市场直接采购原油更具优势。
因此，虽然长协没有亏，但是如果把2014年1月与2015年1月的国际原油价格类比，企业压力还是比较大的。那么，相关企业有没有可能通过相关金融衍生工具规避风险？
据了解，在不同的原油价格周期内，大型贸易企业参与衍生品市场进行风险规避的策略亦有不同。有大型石油公司人士对记者坦言，如果市场为上升势，那么石油企业通常会进行保值锁定成本，但如果是下跌市场，企业的操作则偏保守，更多地是被动接受下跌。
在他看来，所谓保值，其实是双刃剑。通常情况下，如果在上升的市场中，作为进口商，企业通常在进口原油现货的同时，在新加坡纸货市场进行买入套保，锁定成本，以避免因现货价格上升造成的采购成本增加。
新加坡纸货市场属能源类衍生品市场，跨国石油公司、石油贸易商等均利用该市场进行风险对冲。不同于期货场内交易，该市场是场外交易市场(OTC市场)，交易会员门槛相对期货市场更低，交易机制更加灵活。
如此，若未来现货价格上涨，那么新加坡纸货市场上的期货对冲操作可以平抑价格上涨风险；相反，若未来现货市场价格下跌，那么纸货市场的交易则发生亏损，但因现货采购成本随之降低，同样可以冲抵损失。
这位人士进一步解释说，在现货采购的背景下，如果进行纸货卖出交易，那么当价格向下时，固然可以赢得收益。但如果价格出现向上调整，则会出现现货采购成本增加，纸价市场亏损的双重压力。这是投机交易。
据证监会有关规定，国有企业参与境外期货交易只能从事套期保值，不能进行投机交易。
某国际期货市场机构人士同样印证了上述观点。他对记者表示，即便不是国有企业，在参与国际市场时同样不会把采购头寸进行100%履盖，以防价格方向出现逆转带来的市场风险。
对于惯常意义上的国家采购而言，采购的同时也会有国家补贴，进口企业也因此回避了经营决策风险，而其参与衍生品市场对冲与否则作为企业的商业策略，并不为外界所知。
参与中国大宗商品长协贸易谈判的人士表示：“更重要的是，原油作为重要的战略物资，兼具商品和金融双重属性。长协的采购行为需要有战略眼光，要在一个经济周期内考虑问题，而不是仅看到短期价格升降带来的相对收益多少。”
