跨国并购除了获取所在国政府支持外,跨国公司还要获取业内专家和媒体的认同。中海油并购优尼科(American Unocal)就是一个典型的案例,在其收购过程中,遭到了大部分海外媒体和专家的质疑和反对,最终失败。其经验不足表现在多方面:其一,没有足够重视海外机构的特殊性;其二,没有打造跨国并购所需的公众基础。中海油首席财务官杨华也曾表示,此次并购过程中的一个重大失误,就在于没有很好、到位地向海外公众表达我们良好和积极的商业目标。
跨国并购中至关重要的一点是信息透明化。目标收购公司、媒体和公众,在面对一个可能的“海外新东家”时,常会出现一种本能的抵触情绪。这种抵触心理经常会导致对买家的苛刻分析,以及对收购意图的猜忌。这给收购方带来了无形的压力,并且可能会因此而动摇投资者信心,使并购的价值基础处于不稳定状态。
致力于国际并购战略的公司可能会发现,相对于本土竞标者,海外公司有很多天然的不利因素,总要面对“本土抵触情绪”的挑战。消除这个障碍的最好办法就是并购信息透明化。这种透明化包括交易内部透明化和信息对外透明化,两种透明化策略缺一不可。
对外透明化对买家的要求,简单来说就是阐明并购的意图,卖方企业和其所处的社会环境非常需要了解这一点。当然,这并不意味着需要对外披露非常具体的信息,诸如并购后的企业商业机密,等等;但是,竞标企业有责任告知公众并购后可以预见的图景。这种透明会大大帮助卖方企业释放负面压力。
内部透明化涉及因素包括买方机构的行政管理、金融状况、人力资源状况、法律法规以及所有制状况等,这些信息的透明化对于获得卖方的信任至关重要。缺乏透明度,是引起人们对买家大肆批评的导火索。信息传播稍有不周,就会导致潜在的负面情绪爆发。因此,诸如决策过程、监督制度、股东权益以及财务报告等这些信息缺一不可。任何对准备并购企业能力的怀疑,尤其是对其并购后运作能力的怀疑,都会随时终止买方的并购资格。
信息透明化会帮助买家获得多方的理解与尊重,从而使卖家更容易接受。卖方企业应反复明确员工、客户、合伙人和其他利益相关者在并购后将获得更大的利益,因为社会总会对被并购后的企业抱有更大的期望值。
在大多数社会里,最具实力的公司正是那些能为社会良性发展作出更大贡献的公司。跨国并购将使并购方逐渐融入到被并购方所处的社会中去,成为该国的企业公民(corporate citizenship)。企业公民将承载更多的社会责任,推动社会的不断发展。
总而言之,随着全球化进程的加快,在跨国并购活动中,企业和社会都将从国际竞争及合作中获益。就公司价值和社会价值而言,并购仍然是改善商业行为的最大的推动力。而在进行并购活动中,只有增加信息的透明度,才能得到市场的尊重与认可,并购才有可能获得成功。