宝能系第五次举牌万科A 华生:华润欲让王石出局思维导图

定格苍凉

2023-03-27

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宝能

成交量

资金

资产管理

继7月5日15亿元扫货万科A之后，宝能系昨日继续增持,由此也吹响了资金抄底万科的号角。昨日，万科A打开了连续两天的跌停，单日成交金额达到201.06亿元，创万科上市以来单日成交量最高。

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思维导图大纲

单日成交201.06亿元

昨日集合竞价阶段，万科A继续以跌停价开始交易，但交易开始后几分钟内，万科便跌停打开，成交报价不断拉升。盘中涨幅一度接近5%，随后快速回落至19.79元的平盘价位附近，开启震荡走势。

震荡走势并未有影响资金买入万科的热情。截至收盘，万科A报收19.8元，较7月5日收盘价微涨1分钱，但成交金额达到201.06亿元，是此前一个交易日成交额的5倍，创下万科上市25年以来单日最大成交量纪录。

万科昨晚的公告证实，宝能系继续买入万科A。7月5日至7月6日，钜盛华通过资产管理计划在二级市场增持公司A股股份7839.23万股，占公司总股份的0.710%。至此，钜盛华及其一致行动人前海人寿保险股份有限公司，合计持有公司A股27.6亿股，占公司总股份的比例为25.00%。钜盛华及前海人寿均为宝能子公司。

而25%的持股，也让宝能达到第5次举牌线。按照《上市公司收购管理办法》，达到举牌线，宝能必须停止增持并履行公告义务，在公告期限内和公告后2日内，不得继续交易万科A。

分析称宝能为强化大股东地位

公告透露，宝能这两日的增持，均是通过资产管理计划，而这也是此前钜盛华举牌万科主要的资金来源。资管计划一般都带有杠杆，属于高风险资金。7月5日万科公告钜盛华买入7529.3万股，耗资约14.9亿元。如此计算，昨日钜盛华买入了309.93万股，以昨日万科最低价17.81元计算，也将耗资5519.85万元，两次增持共耗资至少15.45亿元。

200亿资金汹涌而入，除了宝能系，昨日谁还在买入万科？万科A换手率10.59%，即一成万科股东出现更换。盘后万科并未出现在交易所公布的龙虎榜单中，盘面数据显示，买卖万科的资金流向中，主力流入82.07亿元，主力流出165.61亿元，主力净流出83.54亿元。流入资金，均以中小单为主，而流出则均为超大单，显示机构在出逃，而散户则在买入。

若继续增持5%的万科股份，宝能持有万科的股份数将达到30%要约收购的红线。而30%的持股线，也是万科公司章程对控股股东的要求。

易居研究院智库中心总监严跃进表示，连续增持使得宝能第一大股东地位得到强化，也会引起其他投资者的持股，可能会对宝能后续投资溢价带来积极利好。所谓资本为王或在万科身上应验。

战报1

宝能系“弹药库”升级

此次增持，将宝能持有万科股份的限售期也相应延迟了半年，到明年1月方能卖出万科股票。根据《证券法》，持股5%以上的上市公司股东，买入公司股票6个月内卖出，或卖出后6个月内再买入，取得的收益归公司所有。宝能上一次增持万科是在去年12月18日，今年6月为举牌限售期解禁的时候。

这也意味着，宝能并不打算在短期内将其所持有的万科股票套现，意欲长期持有万科。而为取得万科第一大股东席位，宝能已经耗资超过300亿元。面对未来万科股价可能出现的继续下跌风险，宝能抵御风险的能力被质疑。

深交所披露的信息则显示，宝能近期正在密集筹措资金。深交所网站公告显示，钜盛华申请发行150亿元公募债的状态，在6月29日已更新为“已受理”。同时，钜盛华另一份50亿元规模的私募债，在6月27日也更新为已获得深交所受理。

此外，招商证券还负责承销宝能地产股份有限公司两笔合计60亿元的公司债。宝能另一子公司深圳深业物流集团今年6月17日在上交所成功发行23.8亿元私募债。上述筹资行为若能够成行，宝能将再获得接近300亿元的资金，加之钜盛华年报显示其2015年末账上有267亿元现金，宝能未来将手握近600亿元的资金，举牌万科可谓“弹药充足”。

战报2

华润、安邦仍按兵不动

宝能已经用增持吹响了新的进攻号角，而备受关注的华润，以及在去年“万宝之争”爆发时大举买入万科的安邦保险，至今仍未出现在二级市场增持万科的举动。

易居研究院智库中心研究总监严跃进接受新京报记者采访时认为，华润没有出现增持行动，或和来自于国资委方面的压力有关系。“华润不增持，说明其认为增持会带来太多的猜忌，比如说继续做第一大股东。而宝能与华润在是否是一致行动人上一直被市场质疑，不排除华润默许宝能增持的可能。”

安邦则继续保持其在万科股权之争中的沉默态度。去年“万宝之争”爆发之时，安邦在12月7日，12月17日，累计耗资过百亿举牌万科，持股7.01%，并在12月24日，万科和安邦双双发表声明力挺对方，一度使外界认为“万宝之争”格局出现巨大扭转。

但在发表声明支持万科管理层后，安邦至今一直保持沉默，未对宝能、华润与万科管理层间的纷争发表过任何对外看法。但在6月27日万科年度股东大会上，宝能、华润对万科董事会、监事会工作报告均投下反对票情况下，安邦仍投下了赞成票。

严跃进认为，安邦不增持，一定程度上和其目前观望态势有关系。若要平衡和管理层、股东的利益，不增持反而是最好的表态。