一批以新三板质押股权为标的的理财产品悄然出现，甚至已颇具规模，它们瞄上的是该股权质押高达10个百分点的资金成本差价暗藏的获利空间。
有业内人士向记者算了一笔账。当前新三板股权质押的借款年化利率多在8%至15%之间，因还款期限不同、本息支付方式不同而有所差别，最终借款成本接近15%。由于质权人的资金成本约在5%左右，其中差价或许高达十个百分点，获利空间并不算小。因此，除去银行外，一批以新三板质押股权为标的的理财产品，也悄然出现，甚至已颇具规模。
以记者了解到的某私募理财产品为例。该私募“打包”了三家股东有质押需求的创新层企业，全部是该私募前期投资过的、相对比较了解的企业。以这三家企业股东的质押股权为标的，设计成理财产品，年化利率8%，第一期已全部认购完毕。由于本身也是企业股东，该私募对企业的掌控力度更大，能够及时跟进企业运营状况。同时，股权质押的估值远小于做市商拿票价格，因此就具有比较高的安全垫。“在我们看来，对于看好的优质企业，万一股东真的不还钱，就等于是对股东的债权变成了公司股权，那我们反而是赚了。”该私募合伙人认为。
不过，股权质押的收益与风险并存，对投资能力的考验也越来越高。
创业股CEO王明辉则告诉记者，新三板股权质押的难点在于如何对股票进行定价，最好是以投资的眼光，细辨企业的成长价值。如果单纯以静态的眼光去衡量新三板企业价值，考量其固定资产、市值等，是很容易吃亏的。
王明辉表示：“我们只接受这样的企业股东做股权质押：首先，企业要有成长性，比如像创新层中具备技术性、趋势性优势，又有政策扶持的轻资产企业，同时它要有清晰的盈利模式、稳定的现金流。其次，有知名的投资机构入股，或者是股东能提供可靠担保方的企业。最后，我们非常顾忌大股东高比例质押，而大股东全额质押我们是肯定不接的。至于股东融资的用途，我们倒没有太关注，只要股权价值可靠就行了。”
