对于大多信息可得的新三板挂牌公司,申万将估值体系基础框架分成如下两部分:行业相对估值体系和个股估值调整体系。首先,通过行业相对估值体系确定行业相对估值区间,再通过个股估值调整体系确定具体公司的相对估值区间,最后根据三板整体的最新估值结果得到具体公司的绝对估值区间。
行业相对估值体系的指导思想是以历史交易数据测算市场估值运行区间。首先计算新三板市场及各行业历史p/e、p/b、p/s运行中枢及标准差,并在此基础上计算各行业相对p/e、相对p/b、相对p/s运行中枢及标准差,因相对指标能够反映市场本身的整体特征且变动区间相对平稳。
个股估值调整体系是通过公司的常规调整系数和特殊调整系数来对公司所属行业的相对估值进行调整,从而得到公司估值。常规调整系数从增长性、盈利能力和杠杆三个维度出发,分别选取最具代表性的三个因子——收入增长率(yoy)、净资产收益率(roe)和权益乘数(d/e)作为度量。而特殊调整系数则从公司本身出发,根据公司的管理团队因素、公司治理因素、长期发展因素及其他因素等综合考虑,给出一个主观评定。
以上就是新三板与A股估值有什么区别的全部内容,希望对大家有所帮助。