IPO上市方略在加拿大思维导图

上古男污神

2023-02-25

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（首次公开发行股票）上市融资已经不是一个新鲜的词语，越来越多的中国企业寻求在世界各地的证券交易所上市融资。香港、新加坡和纽约证券交易所，已成为雄心勃勃开拓国际融资领域的中国公司所青睐的地方。而最近的IPO活动显示，欧洲、伦敦、东京和多伦多证券交易所也加入到这一行列。自从2002年美国萨奥法案公布，快速发展的全球监管环境为上市决策带来了新的复杂性。计划海外上市的中国公司，须透彻地分析和比较不同交易所的上市要求，并且尽早做好必要的准备，以应对日益升温的融资竞争。在北美地区，除了纽约证券交易所外，加拿大多伦多证

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思维导图大纲

在加拿大上市可采取以下方法之一：直接上市、发布招股说明书上市、通过反向收购（RTO）交易或资本基金公司买壳上市。上述方法具体程序如下：

直接上市：在其他主要证券交易所上市的中国公司，如果能达到多伦多证券交易所（TSX）对外国公司的上市标准（通常高于对加拿大本国公司的上市标准），可直接在TSX上市。如果中国公司在获得TSX认可的主要证券交易所上市，可享受TSX某些规章或报告要求的豁免。这些主要证券交易所包括纽约证券交易所（NYSE）和伦敦证券交易所，但尚不包括任何处中国香港外的中国证券交易所。

那些未能达到TSX较高标准的中国公司，仍然可以按照对加拿大本国公司的上市标准直接上市。但在这种情况下，TSX将要求该公司在加拿大发行足够的证券，同时为TSX流动市场提供满意方案。

发布招股说明书上市：中国公司可以通过发布招股说明书，以首次公开招股的方式在TSX寻求上市。这是建立广泛股东基础及与金融业界建立联系的最有效的方法。

招股说明书是向有意购买证券者提供一份全面、真实、清楚披露与发行证券有关的事实资料的文件。这些报告必须由独立的有资格人士，按照加拿大省级证券委员会（SecuritiesCommissions）和加拿大证券管理局（CSAs）制定的标准进行准备。

反向收购交易：在反向收购中，中国公司可寻求一家在TSX上市，但业绩不佳或相对不活跃的公司。由这家上市公司以本公司的股票作为交换，购买这家中国公司股票，以使这家中国公司的股东获得对上市公司的控股权。反向收购后的公司，必须遵照与初始上市申请类似的批准程序，达到TSX对公司初始上市的要求。

中国公司在加拿大的上市活动，受到加拿大联邦、省和区各级政府机构的管理。证券法由省或地区证券委员会或类似的管理机构执行，每一级均有自己的证券法。尽管省或地区证券管理机构，已在相当大的程度上将其规则和程序标准化，但各地区法律间仍存在差别。建议中国公司向法律顾问和其他顾问咨询意见，以确定相应的加拿大管理机构规定的要求。虽然加拿大采用英语和法语两种官方语言，但只有在魁北克省注册或报告的公司，才需要将其日常文件翻译成英法两种文字。因此，中国公司可以外聘审计师协助进行翻译。

做好上市文件要求

TSX是加拿大最大的证券交易所，对在TSX上市的公司，简单的分为工业公司、矿业公司和石油天然气公司三类，对这三类公司均制定了具体的最低上市要求。上市标准经常更新，当前的上市要求参考TSX网站www.TSX.com。但一般情况，对预上市公司在库存现金方面要求至少1200万加元，公司至少有两名独立董事，而且通常要求有保荐人。

如果与上市公司在最近3个完整财年进行过重大收购行为，上市文件中还需包括年度和中期财务报表，被收购公司在被收购之前，以及提交上市文件60天之前，最近一个完整时期的中期财务报表。

此外，还需提供公司模拟资产负债表、公司模拟收益表。其中模拟收益表包括最后一年经审计的财务报表，及在招股说明书中最近一个完整中期的财务报表。

上市成本核算

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