为多子L菌科真菌猪苓Polyporus umbellatus（ Pers.） Fries的干燥菌核。该药材形似猪屎状，与茯苓同类且功效相似，故名猪苓。
猪苓的始载本草为《神农本草经》。《本草经集注》云：“是枫树苓，其皮至黑，作块似猪屎，故以名之。肉白而实者佳，用之削去黑皮乃秤之。”《本草图经》曰：“今蜀州、眉州亦有之。旧说是枫树苓，今则不必枫根下乃有。生土底，皮黑，作块，似猪粪，故以名之。”并附有“龙州猪苓”图。据以上本草图文考证，与现今药用猪苓相符。
菌核呈不规则块状或球状，稍扁，有的有姜形分枝，长5～25cm，直径3～8cm；表面凸凹不平，皱缩或有瘤状突起，呈棕黑色或黑褐色，有油漆样光泽；断面白色或淡褐色，半木质化，较轻。子实体由菌核上生出，常多数合生；菌柄基部相连或多分枝；菌盖肉质，圆形，中部脐状，直径1～3cm，表面淡褐色至茶褐色；菌肉薄，白色；菌管白色；孢子无色，椭圆形或梨形。担子短棒形，透明无色，顶生四个孢子。子实体在夏季形成。
本品呈条形、类圆形或扁块状，有的有分枝，长5～25cm，直径2～6cm.表面黑色、灰黑色或棕黑色，皱缩或有瘤状突起，形似猪屎。体轻，质硬，断面类白色或黄白色，略呈颗粒状。气微，味淡。
本品切面：全体由菌丝紧密交织而成。外层厚27～54um，菌丝棕色，不易分离；内部菌丝无色，弯曲，直径2～10um，有的可见横隔，有分枝或呈结节状膨大。菌丝间有众多草酸钙方晶，大多呈正方八面体形、规则的双锥八面体形或不规则多面体，直径3～60um，长至68um，有时数个结晶集合。
取本品粉末1g，加稀盐酸10ml，置水浴上煮沸15分钟，搅拌，呈粘胶状。另取本品粉末少量，加氯氧化钠溶液（1～5）适量，搅拌，呈悬浮状。
