什么叫股权分置？思维导图

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2023-02-16

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股权分置是指上市股票在市场上交易时，会被区分流通股和非流通股，即一种是社会公众股，而另一种是国有股和法人股，是不在市场上进行流通的。还需要注意，股权分置其实是不能适应资本市场改革开放和稳定发展的要求的。因为目前的股权分置现象造成了流通股东和非流通股东的差异。

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思维导图大纲

一、什么叫股权分置？

股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易，被区分为流通股和非流通股。前者主要称为流通股，主要成分为社会公众股；后者为非流通股，大多为国有股和法人股。这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。股权分置不能适应资本市场改革开放和稳定发展的要求。

二、存在异常情况的上市公司股权分置改革怎么进行

存在异常情况的上市公司进行股权分置改革，按以下原则进行：

(1)相关当事人涉嫌利用公司股权分置改革信息进行内幕交易正在被立案调查的，在调查结束后方可进行改革;

(2)公司股票交易涉嫌市场操纵正在被立案调查，或者公司股票涉嫌被机构或个人非法集中持有的，在风险消除后可以进行改革;

(3)公司控股股东涉嫌侵占公司利益正在被立案调查，但有可行的解决侵占问题方案的，可以进行改革;

(4)存在其他异常情况的，经中国证监会认可，可以进行改革。

三、为什么会出现股权分置

我国证券市场股权分置的现状造成了流通股股东与非流通股股东利益目标的差异。非流通股股东缺乏促进上市公司业绩增长的动力，表现出过多的短期行为，盲目要求配股、增发等再融资，甚至控制上市公司行为，侵犯上市公司和全体股东的利益。这一问题已影响到我国证券市场的健康发展。在当前情况下，要加快资本市场改革的步伐，解决好保护投资者利益、强化上市公司治理等核心问题，为彻底解决股权分置问题创造条件。股权分置是由诸多历史原因造成的，是在我国由计划经济体制向市场经济体制转轨的过程中形成的特殊问题。20世纪80年代到90年代表明，解决股权分置问题并不意味着全流通，我国对国有企业进行股份制改造以建立，可以最大限度地降低试点对市场带来的冲击，有利于稳定市现代企业制度。为了在证券市场筹集资金同时又不失去国有经济的基础上，再溢价增发一些股票，原有股票则变成非流通股，不能在证券稳定上市公司经营。而且从国外成熟市场的情况来看，控股股东控股权，采取了增量发行股票的方式，即在原有的存量国有企业资产基于掌握公司控制权的考虑，在出售股份时也是相当慎重的。我国流通股和非流通股产生不同股不同权，从而造成恶性圈钱、市盈率过高、股票市场定位模糊，不能有效与国际接轨。全流通不仅可以解决以上问题，还可以进一步推动资本市场积极发展。中国加入WTO，与国际经济日趋紧密，中国资本市场和银行体系对外开放，客观上要求中国的资本市场与国际接轨。

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