A股将为餐饮公司上市“开闸”思维导图

清水入喉

2023-02-15

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思维导图大纲

郭树清表态支持，狗不理、广州酒家等已在排队，或引发餐饮业投资热

日前，中国证监会主席郭树清在中国上市公司协会成立大会上公开力挺餐饮企业上市。消息一出，不仅引起社会热议，而且刺激A股已上市的三家餐饮企业全线飘红。昨天，数位财经界资深人士在接受深圳商报记者采访时称，这可能意味着A股将为餐饮行业“开闸”。

餐饮业上市曾吃“闭门羹”

2009年年底因创业板开启而引发的国内IPO热潮，并未给餐饮业带来更多的上市机会。相关信息显示，2010年以来，包括俏江南、广州酒家、小南国、金钱豹、顺峰集团等多家餐饮企业向中国证监会递交了上市申请。然而，截至目前，除去较早上市且主营业务并非餐饮的西安饮食(000721)以外，目前，A股上市的餐饮连锁企业只有全聚德(002186)和湘鄂情(002306)两家。其中，湘鄂情最后一个登陆资本市场，时间为2009年11月11日。

自去年下半年以来，从门槛“拔高”到个别“劝退”，有关餐饮业A股IPO收紧的风声时常在市场上回荡。中国餐饮企业在A股上市的计划被全面搁置，递交了上市申请的餐饮企业不得已各寻出路。

A股市场对餐饮上市的“关门”政策，不仅使企业噤若寒蝉，而且使来自VC/PE的投融资也日渐萧索。清科研究中心的统计报告显示。2008年是中国餐饮行业投资的黄金年，俏江南、呷哺呷哺、一茶一坐等相继在2008年获得VC/PE资本注入。2009年，随着中国相关监管部门加大对餐饮行业的上市监管力度，中国餐饮企业二级市场难以破局，使得VC/PE对中国餐饮企业投资热情锐减，2011年，中国餐饮行业仅有唐宫中国获得兰馨亚洲600万美元的投资。无论是投资笔数还是金额均降至冰点。

深圳市东方富海投资管理有限公司合伙人梅健认为，餐饮企业进和出都以现金为主，财务规范很难，也很难控制其财务的规范性和真实性，另外，随着消费者口味的变化，餐饮业的持续盈利能力，也较难保证。正是鉴于其难以甄别好坏，监管当局最省事的办法，就是不让这样的企业上市。

开闸或引餐饮业投资热

经过两年的挣扎，今年春节过后，餐饮行业的好消息似乎接踵而来。先是证监会日前披露的排队上市企业名单中，天津狗不理集团、广州酒家集团、顺峰饮食酒店管理、净雅食品四家餐饮和食品制造企业赫然在列，而且四家企业已处于初审阶段。接着便是郭树清公开力挺餐饮企业上市融资。

尽管证监会方面关于餐饮业审核政策尚未颁布，但种种迹象表明，餐饮企业因财务、产品管理等种种问题冲刺IPO审核屡屡失败的局面可能将很快扭转。记者昨日采访的多位专家分析认为，停滞了两年多的餐饮企业上市审核也许会再度开闸。若A股为餐饮上市成功“开闸”，将引来新一轮餐饮业投资热。

ChinaVenture投中集团分析师冯坡在接受深圳商报记者采访时说，餐饮的投资价值主要体现在“消费”的内涵，也即是在拉动内需、消费升级等战略导向下，居民对餐饮的需求会持续增长;而且餐饮自身所采取的“连锁经营”的模式，也使得餐饮企业能够实现快速扩张，使得投资能够很快的增值。

清科研究中心分析师张亚男也认为，从餐饮业态来看，较具投资价值的餐饮业态主要集中在火锅企业、西式正餐企业、休闲餐饮企业等。另外，从餐饮市场的产业链角度来看，除了上述的各类值得投资的餐饮业态之外，冷链物流企业的需求将不断提升，但是这类市场在中国属于新兴市场，投资机会巨大。

梅健认为，餐饮业属于标准的拉动内需、促进就业、提高民生、低碳环保(相对于工厂而言)类型的服务业，本来就应该受到鼓励。餐饮企业表面没有门槛，但其门槛在于其管理和品牌。如果管理不善，企业很难盈利。其实，好的餐饮企业其实还是有的，像全聚德、广州酒家等，虽属不同风味，但经营历史都超过10年以上，其盈利能力还是可以持续的。

市场热议信心上涨

郭树清力挺餐饮企业上市融资的消息经媒体披露后，引起网友热议。网友“清华秦鹏”认为，餐饮企业上市对股市和国民经济的价值很大。餐饮业总GDP已超2万亿，餐饮质量和安全关系民生，餐饮业对其他产业拉动很大，影响就业和产业升级。而且优秀餐饮企业盈利模式很清晰，“钱景”可以算出来。所以，应该开流、引导，而不能一味堵截和防范。

网友“创业家崔葆华”则乘机晒出了餐饮企业“海底捞火锅”的“隐私”：“海底捞以服务出名，生意火爆，不过其业绩始终神秘不为人知。近日拟上市公司和邦股份的招股书揭开了这个谜：招股书透露海底捞2011年的基本财务状况，总资产9.5亿元，净资产7.24亿元，净利润2.9亿元，资产回报率高达30.5%，净资产收益率也达到40%，超牛的盈利能力和强劲现金流。”

郭树清对餐饮业上市融资的力挺，最直接的效果是，A股的三家餐饮上市企业全线飘红。其中全聚德快速上涨两度涨停，最终创下30.79元新高，巨大阳线异常耀眼，而湘鄂情曾上涨4%，最终以17.51元收盘，上涨1.21%;西安饮食最高曾上涨逾5%，最终以7.81元收盘，上涨3.99%。

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