董某某认为,创业板放低准入门槛是大势所趋。需要向美国的纳斯达克借鉴学习。
近年来,随着中小板和创业板市场发展,难以在银行贷款的中小企业越来越认识到资本市场的融资优势,资本市场已成为中小企业融资的重要渠道。
深交所数据显示,截止到目前为止,定位于为中小企业服务的深交所上市公司有1300多家,市值近8万亿,累计融资7000多亿元,资本市场已经成为支持中小企业发展的重要融资渠道。不仅如此,中小板和创业板的财富效应,为创业投资构建了风险代偿机制,引导社会资金向具有自主创新能力的中小企业聚集。
深交所数据显示,截至今年4月底,中小板576家上市公司中有126家企业得到创投机构的支持,创投投资总量为42.5亿元,创投资本的平均回报15倍;创业板209家上市公司中有75家企业得到创投机构支持,投资总量超过17.5亿元,首日上市回报为11.5倍。
不过,值得提出的是,中国的资本市场层次的缺乏都集中在中小板块,而创业板还在起步时期,问题层出不穷,尤其是创业板。从推出至今,“三高”问题引来众多非议,尤其是创业板上市公司业绩变脸引来众多诟病。
对此,董某某表示,应该了解,创业板上市公司业绩不稳定,业绩下降都是正常的。虽然股民都希望上市公司业绩稳定,但以此要求创业板上市公司是不现实的。创业板上市公司的定位是高成长,高成长的背后暗含着高风险,它不能保证百分之百的成功,业绩稳定提升。
“创业板有一个容错率,所谓容错率就是中小企业的死亡率高,包括高成长性的企业,死亡率也很高,失败率也很高,所以中小板、尤其是创业板公司出现业绩滑坡是正常的。”董某某如是表示。
此外,董某某还表示,退市制度得完善是实现将来创业板市场的大进大出,高成长背后的高死亡率的基础。保证降低创业板的准入门槛后的健康发展。
目前,主板市场的退市政策有很大的漏洞和不完善,几乎是形同虚设。创业板的退市制度会借鉴主板市场的教训。有较大的改进。
董某某透露,目前深交所正在研究制定创业板的退市制度,估计10月30日,在创业板推出两周年的时候深交所会拿出创业板退市制度的草案出来。