针对“宝万之争”，决策层曾经在2015年年底要求证监会牵头，会同银监会、保监会“摸清情况”。三会以及审计署四路人马立刻组成多个小组进行调查，最终调查报告于2016年3月中旬上报。根据报告，截至去年12月份万科停牌前，自有资金62亿元，杠杆撬动资金262亿元，杠杆倍数4.19，总耗资约430亿元，购入占比24.27％的万科股票，账面浮盈超230亿元。监管部门最终认定宝能系的杠杆比率为1：4。
北京青年报记者获悉，宝能系举牌万科的资金来源主要分为几个部分，首先是前海人寿的保险资金，共斥资104.22亿元，其中包括万能险账户保费资金79.6亿元和传统保费资金24.62亿元。公开资料显示，万科在停牌前，前海人寿持股万科比例达到6.66％，已接近保监会对保险资金投资股市要求的上限；第二部分是宝能系旗下的钜盛华公司联合证券公司的杠杆资金，其主要的合作对象是中信证券、国信证券、银河证券等券商，杠杆方式以融资融券和收益互换为主，钜盛华以自有资金约39亿元，以1：2的杠杆撬动券商资金约78亿元；第三部分是联合银行理财资金成立资管计划，合作对象为广发、建设、平安、民生、浦发等银行，杠杆是以优先／劣后分级形式安排的基金。
浙商银行被指是宝能杠杆资金最大“金主”公开数据显示，宝能旗下的钜盛华通过9个资管计划购入万科总股本9.95%，并将8.39%的万科A股质押获得融资，宝能系持有的万科A股份中，近40%是通过资管计划买入。这些资管计划是基金公司和券商发行的“一对多”分级产品，钜盛华作为劣后方实际出资仅约69亿元，为宝能系配资的6家银行包括建行、广发、平安、民生、浦发、浙商银行。根据摩根大通的计算，上述6家银行为宝能收购万科融资约260亿元；每一层融资的杠杆均为2.0倍，综合计算实际杠杆倍数为4.2倍。
其中，去年11月，宝能出资67亿元作为劣后，浙商银行132.9亿元作为优先，通过华福证券、浙商宝能资本构建有限合伙基金，浙商银行被指是宝能系举牌杠杆资金的最大“金主”。
对此，昨日，浙商银行相关负责人表示，该行从未向宝能提供资金收购万科，而是向钜盛华提供资金作为优先级去收购前海人寿。
宝能系的杠杆比例到底是多少，目前市场众说纷纭。姚振华的说法是最高不过1：2，监管部门的说法是1：4，而部分市场人士则统计出宝能系的杠杆是1：5甚至更高。对此，中信证券的一名分析师认为，根本在于统计方式的不同，好比买房，除了银行贷款之外，父母的钱、亲朋好友出的钱算不算杠杆，统计的结果会有很大的差别。
