今年不是A股第一次闯关。随着中国市场对外开放程度加深,境外投资者对A股市场投资意愿增强。2013年上半年,证监会曾与明晟公司就A股纳入相关指数的技术性问题进行了探讨。MSCI随后宣布,就中国A股纳入MSCI新兴市场指数启动全球征询,标志着这一事项迈出重要一步。
MSCI明晟公司是目前全球最重要的指数公司,其总部设于纽约,编制全球各个市场的指数达数百种,被大量国际机构投资者作为投资基准并跟踪。其中,MSCI指数已有约50年历史,客户主要包括大型机构投资者、共同基金、投资银行和交易经纪商、交易所等。
这一次征询历时漫长。直到2014年3月,明晟公司才发布公告,宣布就A股纳入MSCI新兴市场指数计划路线图事宜征询全球投资界反馈意见。对于这一进展,证监会表示欢迎,并积极与外管局、财政部、税务总局等部委沟通QFII、RQFII相关政策,为A股入MSCI扫除障碍。
同年,中国在对外开放领域取得一项重大进展——启动沪港通。沪港通加快了我国资本市场的国际化步伐,同时也强化了A股指数纳入MSCI的市场预期。财政部、国家税务总局和证监会联合发布《关于QFII和RQFII取得中国境内的股票等权益性投资资产转让所得暂免征收企业所得税的通知》,对于境外投资者较为关心的QFII和RQFII所得税政策予以明确。
不过,明晟公司迟迟没有宣布A股入MSCI的消息。2015年3月,证监会再次表态,将进一步完善QFII制度,优化沪港通,研究推出深港通,积极解决与国际机构投资者进入和指数纳入相关的技术细节,为国际投资者投资A股市场提供更多便利。同时,继续与国际机构积极沟通,推动A股纳入国际基准指数工作。
经过两年多时间的积极准备,明晟公司最终的答案却是“否”。2015年6月10日,明晟公司发布公告称,预期在国际机构投资者所关心的市场准入等问题解决后,将A股纳入MSCI全球基准指数。同时表示,A股纳入指数可具有时间弹性。
中国方面的努力也取得了一定进展。2015年11月,明晟公司宣布将在美国上市的14只“中概股”市值的50%纳入其全球基准指数体系下的新兴市场指数。对此,业内人士解读为,国际投资界对“投资中国”兴趣增强,对A股正式纳入MSCI可以起到“试金石”的作用。
中国对A股入MSCI非常重视,希望通过这一举措吸引更多中长期资金投资A股市场,优化市场投资者结构,提高投资主体运作水平,促进资本市场稳定发展。同时,推动将A股纳入国际著名指数,还可以扩大中国资本市场的国际影响,推动境外长期机构投资者投资于A股市场。
“中国A股市场已经是全球第二大资本市场,也是全世界第一大新兴市场,而且是全世界增长最快的市场,理论上讲一个没有A股市场的国际指数,至少是不完整的。”6月12日,祁斌在与英国金融行为监管局监察董事MeganButler、伦敦证券交易所集团首席执行官XavierRolet、上海证券交易所副总经理阙波等进行讨论时表示,吸引国际机构投资者投资进入,并不单单是为了“资金”本身,更多的是为了改善投资者结构,提高理性价值投资的理念。
XavierRolet表示,A股纳入MSCI将为中国市场带来很大增量,如果MSCI决定提高中国指数的比重,会对全球股市带来一定影响。对于国际投资者而言,中国市场是非常有潜力的市场。
祁斌也表达了对A股入MSCI的期待。一方面,他在会上重申,相关部委在名义持有人、停复牌等制度上已经进行改进;另一方面,如果有机会与国际投资者沟通,他将会向其建议,“当你想参与一个市场时,最好不要等太久;如果你等得太久,可能机会就错过了”。在他看来,长期而言,A股纳入MSCI是历史必然。