什么力量在推动人民币汇率大涨思维导图

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2023-04-04

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什么力量在推动人民币汇率大涨

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你知道人民币为什么会大涨吗?14日当天，中国外汇交易中心今天发布数据显示，人民币对美元中间价报7.0899，比前一个交易日上调1008个基点，创下2005年7月22日以来的最大单日涨幅。

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思维导图大纲

什么力量在推动人民币汇率大涨

一、外部美元指数调整，贬值压力减轻

今年以来，美联储货币政策紧缩、不断加息推高美元指数，大部分全球非美货币都走弱。

在美国最新CPI(消费者物价指数)数据显示通胀回落后，市场对于美联储放缓加息的预期上升，美元指数出现明显回调。

据芝加哥商品交易所预期，美联储12月加息50个基点的概率为80.6%，加息75个基点的概率降低至19.4%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，近期美元冲高未果，维持高位震荡，市场对美国经济衰退前景保持警惕。叠加日元干预、欧洲央行激进加息等背景，美元进一步大幅上行基础明显弱化，这为人民币汇率基本稳定创造了条件。

中信证券研究报告称，除美国CPI和核心CPI增速本身未超预期和前值之外，10月美国CPI中的主要分项环比增速都较9月有较为明显地放缓，显示美国通胀当前拐点可能已经出现。在通胀拐点已经出现的情形下，结合11月议息会议和近期多位联储官员放缓加息步伐的表态，预计联储加息将进入第二阶段，12月加息50个基点的概率较大。

该研究报告认为，随着美国通胀拐点已现、美联储加息进入第二阶段，美元指数拐点或也即将出现，预计美元指数难以再创新高。在美联储仍将继续加息的情形下，10年期美债利率拐点或仍需等待。在此影响下，预计后续人民币汇率的外部压力将有所减弱，汇率走势将更多取决于国内经济基本面的修复情况。

二、内部多个因素叠加，推动人民币走强

经济基本面是决定汇率的重要因素。当前，中国经济预期正在好转。

中欧国际工商学院教授盛松成表示，整体看，目前中国经济已企稳，并开始上行。

具体表现在什么方面

一是宏观政策落地的效果日益显现，基建投资加速形成实物工作量，成为投资增长的重要支撑和经济回暖的催化剂。

二是经济回稳向上的基础不断巩固，工业生产向好，制造业投资保持较高增速，中国产业链、供应链的优势在纷繁复杂的国际环境中继续彰显吸引力，对外贸易保持韧性。

三是市场预期开始改善，反映在很多方面。如房地产融资环境趋于改善、市场逐步筑底，金融支持实体经济力度加大，"放管服"改革持续推进等。企业预期改善将促进投资和就业，居民收入和就业预期改善有利于消费增长。

中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，支撑人民币汇率稳定的内在基因和基本面因素仍在继续发挥作用，近期央行等部门也多次针对人民币汇率表态，宏观审慎政策陆续出台，也在很大程度上提振了市场信心。

中金外汇研究专家李刘阳表示，监管当局仍然具备充分的跨境资金流动宏观审慎措施，外汇储备仍然充沛。随着"稳增长"和"稳汇率"政策的逐步发力，预计跨境证券投资资金的流向将趋于稳定，人民币汇率或在经济复苏态势更明确的影响下开启回升行情。

亦有观点指出，从过去经验看，人民币汇率在年末存在季节性走强的特征。年末出口商回款等结汇需求或是人民币季节性走强的重要原因。而在当前，疫情防控工作的优化所带来的潜在跨境证券投资回流可能与季节性结汇一起，成为支撑人民币汇率的力量。

人民币升值对老百姓带来的好处

1、出国旅游和留学费用下降。人民币升值后，给我们最直接的感觉是我们手中的钱"更值钱"了，因为现有的人民币能够兑换更多的外币。这突出表现在出国旅游和留学更加实惠，人民币升值对于有意出国旅游或留学深造的人可以说是最大的受益者。

2、老百姓的生活费用下降。这主要是由两个方面引起的。一是进口商品价格下降。人民币升值后，各种进口商品的人民币价格将会下降，因此购买进口商品更便宜。二是国产相关商品价格下降。由于各种进口商品价格的下降，国产相关商品价格只能跟着下降，否则将失去市场。国产相关商品价格下降又会带动其它消费品价格的下降，从而推动居民生活费用的下降。特别是燃油价格将有望下调。目前我国石油44%依靠国外进口，人民币升值会使石油的进口成本降低，从而推动燃油价格的下降。需要指出的是现在人民币升值幅度仅为4.47%，所以人民币升值对进口商品价格的影响还不足以对国内物价水平发生非常显著影响，老百姓的生活费用下降目前还不能明显感觉得到。但从长期看，随着进口增加，国内市场商品的日益丰富，物价相对于收入的增长将越来越便宜，老百姓的生活费用占收入的比例将不断下降。

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