会计知识点现金流量折现模型思维导图

原来是y

2022-08-16

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思维导图

注册会计师

财务成本管理

会计

现金流量折现模型

本思维导图总结注册会计师财务成本管理知识点企业价值评估—现金流量折现模型

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思维导图大纲

(一)现金流量模型的基本公式

该模型有三个参数：现金流量、资本成本和时间序列(n)

(二)现金流量折现模型参数的估计

1.预测销售收入

对销售收入的增长率进行预测，根据基期销售收入和预计增长率计算预测期的销售收入。

2.确定预测期间

(1)预测的基期

①以上一年实际数据作为基础数据;

②以修正后的上年数据作为基础数据。

(2)详细预测期和后续期的划分

①详细预测期(预测期)：

在此期间，需要对每年的现金流量进行详细预测，并根据现金流量折现模型计算其预测期价值。

②后续期(永续期)：

在此期间，假设企业进入稳定状态，有一个稳定的增长率，可以用简便的方法直接估计后续期价值。

【提示】所依据的理论——“竞争均衡理论”。

3.估计详细预测期现金流

(1)预计资产负债表(管理用资产负债表)

经营性流动资产-经营性流动负债=经营营运资本

金融负债-金融资产=净负债

经营性长期资产-经营性长期负债=净经营性长期资产

股东权益

净经营资产

净负债+股东权益

（2）预计利润表（管理用利润表）

税后经营净利润-税后利息费用=净利润

（3）预计现金流量表（详细预测期的各年现金流量预测）

实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销–经营营运资本增加–资本支出=税后经营净利润–净经营资产增加

【提示】

①营业现金（毛）流量=税后经营净利润+折旧与摊销

②营业现金净流量=营业现金毛流量－经营营运资本增加

③实体（自由）现金流量=营业现金净流量－资本支出

④资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销

实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量

【提示】

企业实体现金流量的用途（或去向）可以分为：

①债务现金流量：

是与债权人之间的交易形成的现金流，包括支付利息、偿还或借入债务以及购入和出售金融资产。

债务现金流量=税后利息费用﹣净负债增加=税后利息费用﹣新借债务本金+偿还债务本金

②股权现金流量：

是与股东之间的交易形成的现金流，包括股利分配、股份发行和回购等。

股权现金流量=股利分配﹣股权资本净增加=股利分配﹣股份发行+股份回购=净利润-股东权益的增加

4.估计后续期现金流量增长率

在稳定状态下，实体现金流量增长率=股权现金流量增长率=营业收入增长率。因此，可以根据销售增长率估计现金流量增长率。

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