(1)公司融资与项目融资:要投资建设一个项目,国际上通行的投融资方式有两类,即公司融资和项目融资。
【例题:单选】项目融资要为建设和经营项目而成立新的项目公司,由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷,项目公司是()
基础设施建设吸引民间资本的基本形式是项目融资,其核心:特许权经营。即,政府部门就某个基础设施项目与私人企业(包括外商)签订特许权协议,授予私人企业承担项目的投资、融资、建设、经营、维护等;
特许权期限内:项目公司向用户收取费用,来抵偿投资和经营成本,并获得合理回报,政府则拥有对项目的监督权、调控权;特许期满,项目公司把基础设施无偿移交政府。
基础设施项目融资的本质是特许权经营,不是产权转让,所以特许期满,移交政府是无偿的。
BOT(建设一经营一移交)就是特许权经营的一个具体类别。
我国:TOT方式(移交一经营一移交),符合中国国情、把侧重点放在融资上的特许权经营新品种。
融资特点是:(1)发明者大多只有手中的无形资产,少数则还有一个艰难创业中的小公司。风险投资本质上属于项目融资,也就是现金流量融资(结构式融资)
(2)多数项目将会失败或无显著效益,这正是风险投资的风险所在。
(3)发明者所拥有的知识产权难以估价,而高新技术公司的发展前景主要依赖知识的价值及其经营,所以发明者和经营者一般享有多数股权。