财务报表分析和财务预测思维导图

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2022-12-25

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财务

会计

财务分析

财务预测

偿债能力比率

营运能力比率

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思维导图大纲

财务报表分析的目的与方法

财务报表分析的目的和维度

目的：将财务报表数据转换为有用的信息信息，以帮助信息使用者改善决策

维度

战略分析

会计分析

财务分析

前景分析

财务报表分析的方法

比较分析法

按比较内容分类

会计要素的总量比较分析

结构百分比比较分析

财务比率比较分析

按比较对象分类

与本企业的历史比较（趋势分析）

与同类企业比较（横向分析）

与计划预算比较（预算差异分析）

因素分析法

逐次、有序替代

和谁比较，谁是基期

财务报表分析的局限性

财务报表信息的披露问题

财务报表信息的可靠性问题

财务报表信息的比较基础问题

财务比率分析

偿债能力比率

短期偿债能力比率

营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产

营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间的比较

营运资本配置比率=营运资本/流动资产

流动比率=流动资产/流动负债

流动资产=速动资产+非速动资产

速动比率=速动资产/流动负债

速动资产=应收账款+货币资金+交易性金融资产

现金比率=货币资金/流动负债

现金流量比率=经营活动现金流量金额/流动负债

影响短期偿债能力的表外因素

增强短期偿债能力的表外因素

可动用的银行授信额度

可快速变现的非流动资产

偿债的声誉

降低短期偿债能力的表外因素

与担保有关的或有负债事项

长期偿债能力比率

存量指标

资产负债率=负债/资产

产权比率=负债/权益

权益乘数=资产/权益

长期资本负债率=长期负债/长期资本

流量指标

现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额/负债总额

现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息支出

利息保障倍数=息税前利润/利息支出=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息支出

其他影响因素

债务担保

未决诉讼

营运能力比率

某资产周转率=营业收入/某资产金额

应收账款周转率

收入取值

理论上：赊销金额

实践中：营业收入（取不到赊销额）

应收账款取值

各月变动不大：年初和年末的平均值

各月变动很大：全年平均值

坏账准备较大：应进行调整或使用未计提坏账的应收账款

存货周转率

评估资产的变现能力

分解总资产周转率

评估存货管理的业绩

营业成本

某资产周转天数=365/某资产周转率

盈利能力比率

营业净利率=净利润/营业收入

总资产净利率=净利润/总资产

权益净利率=净利润/股东权益

市价比率

市盈率=每股市价/每股收益

每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均股数

市净率=每股市价/每股净资产

每股净资产=（股东权益总额-优先股权益）/流通在外普通股股数

市销率=每股市价/每股营业收入

每股营业收入=营业收入/流通在外普通股加权平均股数

杜邦分析体系

传统杜邦分析体系

权益净利率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数

盈利能力*营运能力*偿债能力

局限性

计算总资产净利率的“总资产”和“净利率”不匹配

没有区分经营活动损益和金融活动损益

没有区分经营资产和金融资产

没有区分经营负债和金融负债

优化杜邦分析体系

权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆

管理用财务报表体系

管理用资产负债表

净经营资产=净负债+股东权益

净经营资产=经营营运资本+净经营性长期资产

净负债=金融负债-金融资产

管理用利润表

税后经营净利润=税后利息费用+净利润

金融损益：财务费用、公允价值变动损益、投资收益、资产减值损失/信用减值损失

管理用现金流量表

实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量

实体现金流量=税后经营净利润+折旧摊销-经营营运资本增加-资本支出

实体现金流量=税后经营净利润-△净经营资产

债务现金流量=税后利息费用-△净负债

股权现金流量=净利润-△股东权益

财务预测的步骤和方法

财务预测的步骤

起点是销售收入——净经营资产的增量——多少靠内部解决——多少靠外部解决

财务预测的方法

销售百分比法

融资总需求（△净经营资产）

内部来源

可动用的金融资产

交易性金融资产

增加的留存收益

=预计营业收入*预计营业净利率*预计利润留存率

外部来源

增加金融负债

增加股本

回归分析法

运用信息技术预测

外部资本需求的测算

外部=总需求-内部融资额

外部=△净经营资产-可动用金融资产-预计营业收入*预计营业净利率*预计利润留存率

增长率与资本需求的测算

内含增长率的测算

做题思路：另收入=1，内含增长率=g，利用求外部融资额的公式

公式=[（预计净利润/预计净经营资产）*预计利润留存率]/1-分子

公式=[预计营业净利率*预计净经营资产周转率*预计利润留存率]/1-分子

可持续增长率的测算

假设条件

公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息

营业净利率不变

公司资产周转率将维持当前水平

总资产周转率不变

公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去

权益乘数不变，资产负债率不变，产权比率不变

公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去

利润留存不变

不打算增发新股或回购股份

股本不变，增加的所有者权益=增加的留存收益

同比增长，只有股东不投钱，即△股本=0

基本公式：可持续增长率=（本期净利润*本期利润留存率）/期初股东权益

期初股东权益

传统资产负债表

期初权益本期净利率*本期利润留存率（二连乘）

营业净利率*期末总资产周转率*期末总资产期初权益乘数*本期利润留存率（四连乘）

管理用资产负债表

期初权益本期净利率*本期利润留存率（二连乘）

营业净利率*期末净经营资产周转率*期末净经营资产期初权益乘数*本期利润留存率（四连乘）

期末股东权益

传统资产负债表

（期末权益净利率*本期利润留存率）/1-分子

（营业净利率*期末总资产周转率*期末总资产权益乘数*本期利润留存率）/1-分子

管理用资产负债表

（期末权益净利率*本期利润留存率）/1-分子

（营业净利率*期末净经营资产周转率*期末净经营资产权益乘数*本期利润留存率）/1-分子

可持续增长率与实际增长率的关系

不变：本年实际=本年可持续=上年可持续

一个或多个提高：本年实际>上年可持续；本年可持续>上年可持续

一个或多个下降：本年实际<上年可持续；本年可持续<上年可持续

外部资本需求的测算

外部融资销售增长比=外部融资额/营业收入增长额

1+名义增长率=（1+实际增长率）*（1+通货膨胀率）

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